세계국채지수(WGBI) 편입을 위한 정부 움직임이 빨라지고 있다. 일본을 포함해 주요 투자자 대상 설명회(IR)까지 이어지며 외국인 자금 유입 기대도 커지는 분위기다.
WGBI 편입은 단순한 이벤트가 아니다. 글로벌 약 2조5000억~3조달러 자금이 연동되는 대표 국채지수인 만큼, 약 500억~600억달러(약 70조~90조원) 규모의 신규 외국인 자금 유입이 기대된다. 국채 수요 기반 확대에 따라 금리도 20~60bp 수준 하락 여지가 있다는 전망이 나온다.
초기 흐름도 나쁘지 않다. 편입 직후 외국인 국고채 순매수가 약 7조7000억원 규모로 나타나며 시장 안착 기대를 키우고 있다. 환율과 금리 안정 흐름도 일부 확인됐다.
이를 통해 국채 수요 기반을 넓히고 금리 안정에 기여할 수 있다. 선진국 채권시장으로의 '인증'이라는 상징성도 적지 않다. '체감 가능한 변화'로 연결될 수도 있다. 대출금리 부담 완화, 기업 자금조달 비용 절감 등 실물경제 전반의 금융비용 경감이 점쳐진다.
다만 핵심은 단순히 지수에 편입되는 데 그치지 않고, 이후에도 자금이 지속적으로 유입·유지될 수 있느냐다. 환율 변동성, 유동성, 세제는 물론 자금이 들어오고 빠져나가는 거래·결제 환경까지 종합적으로 작용하는 문제다.
WGBI는 '편입'보다 '유지'가 더 어려운 시장이다. 이벤트가 아니라 구조라는 의미다. 한 번 편입됐다고 끝나는 게 아니라, 지속적으로 투자 매력을 유지해야 하는 장기 게임이다. 단기적 유입 효과만 기대하고 접근할 경우, 오히려 자금 유출 변동성만 키울 수 있다.
관건은 신뢰다. 지수 편입보다 중요한 것은 시장이 한국 국채를 안정적인 투자처로 인식하느냐다. 환율·결제·정책이 흔들리면 자금은 언제든 빠져나간다. 자금이 들어오는 시장이 아니라 머무는 시장을 만들어야 한다. WGBI 편입 이후가 진짜 시험대라는 점은 여전히 과제로 남아 있다.
손지혜 기자 jh@etnews.com
