[ET투자뉴스]아모레G, "퍼시픽 부진, 하반…" BUY(유지)-DB금융투자

발행일 : 2018-07-04 13:19 업데이트 : 2018-07-04 13:19

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DB금융투자에서 4일 아모레G(002790)에 대해 "퍼시픽 부진, 하반기 회복 노려볼 것"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 142,000원을 내놓았다.

DB금융투자 박현진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 아모레G(002790)에 대해 "이니스프리는 중국향 매출이 두자리 성장을 보이면서 출점효과와 더불어 2Q18 전사 매출이 14%YoY 성장했을 것으로 예상되고, 아모스 프로페셔날과 에스쁘아가 모두 매출이 YoY 증가했을 것으로 예상된다. 하지만 업황 회복 기대감 대비 실제 실적으로 보여지는 회복 속도가 느려 연간 실적 추정치 하향 조정이 불가피해 보인다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "2Q18에도 아모레퍼시픽 국내 실적 부진으로 기존 추정치를 하회할 것으로 보여 연결매출 15,249억원(+7.9%YoY), 영업이익 2,131억원(+63.4%YoY)을 전망한다. 컨센서스 영업이익(2,433억원)을 하회할 것으로 예상되며, 아모레퍼시픽 국내 유통채널의 실적 감소세가 지속됨에 따른 고정비 부담이 지속되었을 것으로 판단한다"라고 밝혔다.

한편 "아모레퍼시픽 실적 추정치 하향으로 아모레G의 목표주가를 10% 하향 조정했다. 하반기로 갈수록 실적 개선폭은 커질 것으로 전망하지만, 기대치도 높았기 때문에 2Q18 실적 발표 전까지 주가는 약세를 전망한다. 다만 수요 개선이 본격화되면 아모레퍼시픽과 같이 이익 증가 속도는 업종 내 가장 높을 것으로 보여 조정시 매수 대응을 권한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2017년7월 115,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년5월 158,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 142,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	161,875	170,000	142,000

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 142,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180704	BUY(유지)	142,000
20180510	매수(상향)	158,000
20180409	HOLD(유지)	150,000
20171031	HOLD(유지)	135,000
20170727	HOLD(유지)	115,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180704	DB금융투자	BUY(유지)	142,000
20180703	NH투자증권	BUY(유지)	165,000
20180530	유안타증권	BUY(I)	166,000
20180521	교보증권	매수(신규)	152,000