SI주, 코스닥시장 경기방어주 IT주 실적경고속 안정주 부각

시스템통합(SI)업체가 코스닥시장의 경기방어주로 기대를 모으고 있다.

SI업체는 1년 이상의 중장기 계약사업이 대부분인 그룹계열사와 공공기관의 매출의존도가 커 여타 정보기술(IT)업체에 비해 경기변동에 덜 민감하기 때문이다.

이처럼 경기의 부침이 적은 SI주는 최근 미국시장을 중심으로 경기둔화에 따른 IT업체들의 실적둔화 전망으로 나스닥 등 첨단기술주의 주가하락폭이 커지고 있는 것과 맞물려 코스닥시장의 지수방어주로서의 역할이 기대된다.

실제 거래소시장에선 국내외 투자자들이 최근 IT업체의 실적둔화 전망이 쏟아지면서 첨단기술주보다는 경기방어주로 매수세를 확대하려는 움직임이 감지되고 있다.

또 SI업체들의 주가가 연초 코스닥시장의 랠리에도 불구하고 일부 신규등록주를 제외하고는 대부분 제자리 걸음을 보인 것도 IT업체의 실적악화 경고로 심리적 불안 장세를 보이는 코스닥시장의 버팀목 역할을 해 낼 것이라는 기대감을 높이고 있다.

무엇보다 실적개선에 대한 기대감이 높다. 올해 SI업체는 정부의 적극적인 정보화 수요창출 의지로 국방·공공·사회간접자본(SOC) 분야의 대규모 프로젝트 수주가 예상되고 금융·제조·유통·서비스·인터넷 등 민간분야의 매출도 소폭 늘어날 전망이다.

SI업계는 올해 정부의 경기부양책 1순위를 IT부문에 두고 있는데다 지난해부터 진행해 온 업계 구조조정 효과의 가시화로 전년대비 30% 안팎의 매출성장을 기대하고 있다.

또 지난해 프로젝트 수주잔액의 상당부분이 올해로 이월된 것도 SI업체의 실적성장을 뒷받침하고 있다. 코스닥등록업체인 쌍용정보통신은 올해 목표 매출액(6402억원)의 3분의 1이 넘는 2600억원이 지난해에 수주해 이월된 잔액으로 이중 올해 1700억원의 매출발생이 예상된다. 동양시스템즈는 올 매출목표액의 절반 수준인 600억원의 수주잔액을 확보하고 있고 포스데이타도 수주잔액이 900억원에 이르고 있다.

SI업체는 지난해에도 IT산업의 호황에 힘입어 큰 폭의 실적성장을 기록했다. 한양증권 투자분석팀이 최근 코스닥 10개사 및 장외 19개사 등 총 29개사 SI업체 2000년도 실적조사자료에 따르면 이들 SI업체는 지난해 매출액이 전년대비 40.9% 성장한 5조8164억원을 기록했으며 영업이익은 61.1% 증가한 3603억원을 달성한 것으로 집계됐다.

그러나 매출 상위 20대 SI업체 중 매출 대비 영업이익 및 순이익이 10%를 넘는 업체가 한군데도 없을 정도로 수익구조가 여타 IT업체에 비해 취약하다는 약점도 내재돼 있다. SI업계의 고질적인 병폐인 저가 수주 경쟁이 규모에 비해 수익성을 떨어뜨리는 직접적인 요인이라는 지적이다.

성태형 한양증권 연구원은 『SI업체들이 수익구조를 개선하기 위해서는 저가 수주경쟁을 지양하고 모그룹 매출의존도를 낮춰야 할 것』이라며 『지난해의 경우 SI업체들이 사상최대의 매출액을 기록했지만 기술력이 없는 외형위주의 성장은 오히려 장기적인 성장성 측면에서 걸림돌이 될 수 있다는 사실을 확인한 한 해였다』고 말했다.

인수합병(M&A)도 관심거리다. 쌍용정보통신의 해외매각으로 선진 IT업체들의 국내 SI업체 인수 가능성이 높아진데다 경쟁력 확보차원에서 국내 업체간 우호적 합병을 통한 업계 구도재편 가능성도 높게 점쳐지고 있기 때문이다.

또 장외에서 대기중인 SI업체의 코스닥등록이나 해외 및 대북시장 진출, 솔루션업체 변신 등 다양한 이슈로 SI업체는 올 한해 증시의 관심을 모을 것으로 예상된다.

<김익종기자 ijkim@etnews.co.kr>

SI업체 2000년도 실적(단위:억원, %)

업체=매출=증감=영업이익=증감=순이익=증감

삼성SDS=11987=33.3=912=63.3=644=96.6

LGEDS=7060=39.3=372=72.2=271=72.6

*현대정보기술=5800=18.1=310=-9.1=101=60.3

SKC&C=5500=56.3=250=36.6=183=46.0

*쌍용정보통신=5050=132.8=478=482.9=303=흑전

한전KDN=3744=17.5=359=34.5=180=46.3

대우정보시스템=2980=32.8=98=32.4=72=49.0

*포스데이타=2693=48.5=166=130.9=115=102.1

데이콤ST=1060=-8.5=64=60.0=47=55.7

CJ드림소프트=1057=84.1=38=90.0=28=91

대림정보통신=1041=114.4=71=219.8=62=흑전

*동양시스템즈=937=64.6=59=49.1=48=129.5

KCC정보통신=924=50.2=64=-8.8=55=-8.3

*신세계I&C=892=120.0=37=34.5=32=80.8

한진정보통신=820=-1.9=24=-59.5=18=-54.5

NDS=796=60.4=16=135.3=11=32.9

교보정보통신=780=26.2=9.8=44.1=9.8=78.2

*정원엔시스템=605=78.0=51=52.7=38=36.2

*동부정보기술=589=33.3=35=257.1=24=211.5

*대신정보통신=548=17.9=38=13.9=9.5=370.3

*위즈정보기술=535=74.5=22=5.7=22=4.4

대상정보기술=495=2.1=6=-45.0=4=-60.4

라이거시스템즈=490=494.7=16=흑전=13=흑전

효성데이타시스템=428=-2.1=2=-76.2=1=33.3

아이콜스=423=51.2=9==164.7=12=-35.5

TG인포넷=304=216.0=56=1290=50=6175

*디날리아이티=274=33.8=17=72.3=21=77.3

국민데이타시스템=210=89.6=17=424.2=18=137.3

동부DIS=141=-61.7=5=-67.5=3=-61.5

*는 코스닥등록업체, TG인포넷과 라이거시스템즈는 99년도 하반기에 설립돼 단순비교 불가

자료:한양증권