[ET투자뉴스]롯데케미칼, "[유가 약세 → M…" BUY-교보증권

발행일 : 2018-11-02 11:17 업데이트 : 2018-11-02 11:17

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교보증권에서 2일 롯데케미칼(011170)에 대해 "[유가 약세 → Multiple 상승], 투자의견 [매수] 상향"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 400,000원을 내놓았다.

교보증권 손영주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 연초반의 매매의견을 기준으로 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 50.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 롯데케미칼(011170)에 대해 "현 시점에서 동사 주가의 향배는 실적보다는 Multiple에 좌우될 것. [유가 하락]이라는 Multiple 상승 요인과 [미/중 무역분쟁]이라는 Multiple 하락 요인의 힘겨루기. ① 국제유가의 경우, OPEC 증산이 이란 차질 상쇄로 60$ 전후에서 횡보, 추가 Multiple 상승 여력 높아. ② 미/중 무역 분쟁의 경우, 내년 1/1일 미국의 대중국 관세 상향(10%→25%)까지 Multiple 추가 하락 여지 낮아"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "3분기 연결 실적은 매출액 4.3조원(QoQ -1.9%), 영업이익 5,036억원(QoQ -1,977억원, QoQ 올레핀&아로마 -1,620, 타이탄 -205, 첨단소재 -189), ① 납사가격 강세(QoQ+20$/MT, 이하 단위 생략) · 미/중 무역 분쟁 지속에 따른 스프레드(HDPE △50, PP △50, ABS△193, EG △58) 위축, ② 납사가격 진폭 축소에 따른 재고관련이익(=저가 납사 효과) 급감 및 ③ 여수공장 정기보수 영향으로 전분기 대비 실적 급감"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 530,000원까지 높아졌다가 2018년8월 450,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 400,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	M.PERFORM
목표주가	377,188	560,000	300,000

*최근 분기기준

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 400,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 560,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다.

<교보증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181102	BUY	400,000
20180917	TRADING BUY	450,000
20180823	TRADING BUY	450,000
20180611	매수(유지)	530,000
20180503	매수(유지)	530,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181102	교보증권	BUY	400,000
20181102	NH투자증권	BUY(유지)	430,000
20181102	KTB투자증권	BUY	400,000
20181101	KB증권	BUY(유지)	340,000