[ET투자뉴스]NAVER, "쉬어가는 국면…" BUY(유지)-NH투자증권

발행일 : 2018-09-20 09:55 업데이트 : 2018-09-20 09:55

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NH투자증권에서 20일 NAVER(035420)에 대해 "쉬어가는 국면"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 900,000원을 내놓았다.

NH투자증권 안재민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 "네이버의 3분기 실적은 매출액 1.40조원(+16.7% y-y, +2.8% q-q), 영업이익 2,398억원(-23.2% y-y, -4.3% q-q)으로 영업이익 시장 컨센서스 2,593억원을 하회할 것으로 추정. 지난해 이후 신규 사업에 대한 투자가 이어지면서 인건비 및 마케팅 비용 증가가 나타나고 있는데, 3분기에도 이러한 추세가 지속됨"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "LINE은 매출액 4,994억엔(+12.6% y-y, -1.4% q-q), 영업이익 -21.8억엔(적자전환)으로 부진할 것으로 예상. 일본 시장 내 1위 모바일 메신저 뿐만 아니라, 포털, 뉴스, 웹툰 등 다양한 영역에서 영향력 있는 인터넷 사업자를 꿈꾸고 있으며 나아가 핀테크 영역에서도 공격적인 투자를 진행하고 있어 당분간 실적보다는 투자에 집중할 수 밖에 없는 상황임"라고 밝혔다.

한편 "네이버는 최근 LINE이 발행한 1.47조원의 전환사채 중 7,517억원을 취득함. 이번 자금 확보로 LINE의 공격적인 투자와 성장은 기대되지만, 이미 73.5%의 지분을 보유하고 있음에도 불구하고 금리가 0인 사채에 큰 금액을 투자한것은 다른 기회비용을 감안할 때 아쉬운 선택임. 또한, 10월 12일로 예정되어 있는 액면분할도 높은 외국인 및 기관투자자 비중으로 이벤트로서의 영향력은 크지 않을 것으로 판단함"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 1,100,000원까지 높아졌다가 2018년7월 900,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 900,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	967,000	1,200,000	860,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 900,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 1,200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 860,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180920	BUY(유지)	900,000
20180727	BUY(유지)	900,000
20180702	BUY(유지)	900,000
20180427	매수(유지)	1,000,000
20180412	매수(유지)	1,000,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180920	NH투자증권	BUY(유지)	900,000
20180918	이베스트투자증권	BUY (MAINTAIN)	950,000
20180802	IBK투자증권	매수(신규)	910,000
20180727	교보증권	BUY	970,000