[ET투자뉴스]하나금융지주, "PBR 프리미엄을 …" 매수 (유지)-IBK투자증권

발행일 : 2018-09-03 08:46 업데이트 : 2018-09-03 08:46

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IBK투자증권에서 3일 하나금융지주(086790)에 대해 "PBR 프리미엄을 받을 만큼 수익성 개선"라며 투자의견을 '매수 (유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 66,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 김은갑 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수 (유지)'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 54.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 하나금융지주(086790)에 대해 "하나금융의 2018년 2분기 누적 연결순이익은 1.3조원으로 YoY 26.5% 증가함. 2005년 지주 출범 이후 최대규모의 실적임. 상반기 누적으로 은행 순이익이 19.5% 증가했고, 비은행 자회사 중 하나금융투자의 순이익이 업황 호조에 힘입어 크게 증가함. 1,2분기 모두 6천억원 이상의 순이익을 기록하면 서 경상적 이익규모가 상향된 모습을 보여준다"라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "1`~2 분기 NIM이 1.99%로 2017년말 1.94%에서 5bp 상승한 상태 유지 중.은행 대출이 YTD 4% 증가. 기준금리 동결을 가정하면 3분기까지는 NIM이현 수준에서 큰 변화 없을 전망으로 이자이익의 안정적 증가 가능할 전망. 2분기말 은행 NPL비율이 0.66%로 QoQ 5bp 하락, 연체율 0.43%로 QoQ2bp 하락 등 자산건전성 지표가 개선되었고, 대손비용률은 역대 최저수준이다"라고 밝혔다.

한편 "PBR 할인이 아닌 업종평균 대비 할증이 가능한 수준으로 수익성이 개선됨. 6월말 중간배당 DPS는 400원으로 2017년 중간배당DPS 300원에서 증가하였는데, 이익증가 추세를 감안하면 연말 DPS도 2017년 기말 DPS 1,250원 대비 증가할 가능성 높다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

IBK투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 65,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년1월 69,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 66,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	61,500	68,000	50,000

*최근 분기기준

오늘 IBK투자증권에서 발표된 '매수 (유지)'의견 및 목표주가 66,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (M)'에 목표주가 68,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'OUTPERFORM (MAINTAIN)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

<IBK투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180903	매수 (유지)	66,000
20180723	매수(유지)	66,000
20180423	매수(유지)	69,000
20180118	매수(유지)	69,000
20171030	매수(유지)	65,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180903	IBK투자증권	매수 (유지)	66,000
20180723	미래에셋대우	매수	64,000
20180723	DB금융투자	BUY(유지)	67,000
20180723	키움증권	OUTPERFORM (MAINTAIN)	50,000