[ET투자뉴스]KB금융, "불확실성 상승기에 …" 매수-미래에셋대우

발행일 : 2018-07-20 10:21 업데이트 : 2018-07-20 10:21

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

미래에셋대우에서 20일 KB금융(105560)에 대해 "불확실성 상승기에 safe haven의 조건을 갖추다 "라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 78,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 강혜승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 KB금융(105560)에 대해 "특이 요인으로, 1개 업체로부터 거액 대손충당금 환입 330억원, KB공익재단 출연 등 사회공헌 320억원, KAMCO 채권 매각에 따른 이익(기부금 출연 차감 후) 240억원, KB증권 ABCP(중국CERCG 관련) 평가손실 200억원(이상 모두 세전 기준)이 있었다. 긍정적 요인들과 부정적 요인들이 서로 상쇄되는 규모였기 때문에, 경상 기준으로도 순이익이 9,400억원대를 기록한 것으로 추산된다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "KB금융의 2Q18 (지배지분) 순이익은 9,468억원(+9.1% YoY, -2.2% QoQ)으로 당사 예상9,457억원과 시장 컨센서스(블룸버그 9,229억원, 에프앤가이드 9,280억원)을 소폭 상회하는 실적을 기록했다. 2Q17의 KB손보 염가매수차익 1,210억원, 1Q18의 은행 명동사옥 매각이익 1,150억원을 제외하면 +17.3% YoY, +7.0% QoQ 증가한 호실적이었다"라고 밝혔다.

한편 "업종 대표주로서 돋보이는 이익 창출력과 양호한 수익성(10% 수준의 ROE), 최고 수준의 자본 적정성(2Q18P 보통주자본비율 14.59%)등을 감안하면 뚜렷한 저평가 상태로 판단된다. 특히, 불확실성이 높아지는 시기에 KB금융은, 견고한 이익 창출력을 확인시켜감에 따라 가치주로서의 투자 매력을 더해갈 것으로 전망된다. 하나금융과 함께 업종 탑픽으로 제시한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 70,000원이 저점으로 제시된 이후 2018년2월 85,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 78,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	73,846	81,000	63,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 78,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 81,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'OUTPERFORM(MAINTAIN) '에 목표주가 63,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180720	매수	78,000
20180706	매수	78,000
20180420	매수(유지)	85,000
20180416	매수(유지)	85,000
20180209	매수(유지)	85,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180720	미래에셋대우	매수	78,000
20180720	대신증권	BUY	77,000
20180720	신한금융투자	매수(유지)	76,000
20180719	삼성증권	BUY	70,000