[ET투자뉴스]셀트리온헬스케어, "2 분기 실적 트룩…" 매수(유지)-SK증권

발행일 : 2018-07-20 09:41 업데이트 : 2018-07-20 09:41

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SK증권에서 20일 셀트리온헬스케어(091990)에 대해 "2 분기 실적 트룩시마 비중 확대가 예상 "라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다.

SK증권 이달미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

SK증권에서 셀트리온헬스케어(091990)에 대해 "2018 년 2 분기 실적이 예상보다 하회할 전망이나 기존 2018 년 연간 가이던스인 매출액 1.5 조원은 유지. 2 분기에 잡히지 않았던 인플렉트라 오더는 3 분기에 인식될 예정이며 트룩시마 실적은 예상대로 진행되고 있어 목표 연간 매출액 4,500 억~5,000 억 달성은 충분히 달성 가능할 것으로 판단됨. 트룩시마는 2017 년 4 분기 런칭이후 2017 년말시장점유율 18%를 달성, 2018 년 1 분기에는 27%까지 상승하며 지속적인 성장세 유지"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "동사의 2018 년 2 분기 실적은 매출액 2,211 억원(-6.9%YoY), 영업이익 423 억원(-20.8%YoY)로 영업이익이 시장 컨센서스를 소폭 하회할 전망임. 우선 1) 2분기에 예정되었던 인플렉트라의 일부 물량이 3 분기로 지연될 전망이며, 2) 램시마의 지속되는ASP 하락, 3) 트룩시마의 유럽 지역확대로 마케팅 비용 증가로 인해 매출 및 영업이익역성장세가 전망됨. 이번 2 분기 실적은 트룩시마 비중이 가장 높고 허쥬마 초도물량이인식될 예정"라고 밝혔다.

한편 "동사에 대한 투자의견 BUY 및 목표주가 130,000 원 유지. 경쟁심화로 미국 레미케이드 가격하락은 어쩔 수 없는 것으로 판단. 동사의 램시마는 가격유지가 목표, 램시마 이후후속제품인 트룩시마, 허쥬마, 2019 년 출시 예정인 램시마SC 등 지속적인 신제품 출시 가 매출 성장세를 견인할 것으로 판단됨"라고 전망했다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년9월 67,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 130,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(하향)
목표주가	124,200	150,000	85,000

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 85,000원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180720	매수(유지)	130,000
20180410	매수(유지)	130,000
20171116	매수(유지)	95,000
20170926	매수(신규편입)	67,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180720	SK증권	매수(유지)	130,000
20180720	현대차투자증권	BUY(상향)	120,000
20180710	하나금융투자	BUY	140,000
20180618	유진투자증권	BUY(유지)	150,000