[ET투자뉴스]오리온, "중국 법인은 탑라인…" BUY-하나금융투자

발행일 : 2018-07-17 13:58 업데이트 : 2018-07-17 13:58

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하나금융투자에서 17일 오리온(271560)에 대해 "중국 법인은 탑라인 회복 기인해 턴어라운드 전망"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다.

하나금융투자 심은주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 오리온(271560)에 대해 "중국 제과 매출액은 전년대비 54.1% 증가(위안화 기준 YoY +52.1%, 환율 YoY +2.0%)할 것으로 추정한다. 큰 폭의 탑라인 성장은 전년 ‘사드’ 부정적 영향으로 베이스가 낮고 ‘꼬북칩’, ‘혼다파이’ 등 신제품 출시효과에 기인한다. 탑라인 회복으로 영업이익은 흑자전환이 예상된다. 비용 효율화 감안시 작년 하반기부터 비용 효율화 작업이 본격화되었기 때문에 올해 상반기 유의미한 손익 개선세가 지속될 것으로 예상한다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "2분기 연결 매출액 및 영업이익을 각각 4,613억원(YoY +17.9%), 604억원(YoY +615.1%)으로 추정(2017년 6월 기업 분할)한다. 유의미한 이익 개선은 중국 법인의 흑자전환(2Q17 -141억원→ 2Q18 327억원 추정)에 기인한다"라고 밝혔다.

한편 "국내 법인은 5월 ‘태양의 맛 썬’ 등 기존 브랜드를 활용한 농협과의 JV를 시작했다. 더불어, ‘로빈슨파마’(Robinson Pharma)와 'US 닥터스 클리니컬'(U.S. Doctors' Clinical)의 국내 독점 판권계약을 체결했으며 ‘닥터유’ 브랜드를 활용한 새로운 건기식 제품도 출시할 계획이다. 중국 법인도 하반기 견과류로 제품 라인업을 확장할 예정이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 105,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 160,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	167,000	181,000	150,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 181,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180717	BUY	160,000
20180528	매수	160,000
20180523	매수	160,000
20180516	매수	160,000
20180321	매수	160,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180717	하나금융투자	BUY	160,000
20180716	삼성증권	BUY	180,000
20180713	키움증권	BUY(MAINTAIN)	181,000
20180709	NH투자증권	HOLD(유지)	150,000