[ET투자뉴스]LG유플러스, "돋보이는 2Q18 …" BUY(유지)-KB증권

발행일 : 2018-07-17 08:38 업데이트 : 2018-07-17 08:38

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KB증권에서 16일 LG유플러스(032640)에 대해 "돋보이는 2Q18 실적 전망"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 17,500원을 내놓았다.

KB증권 김준섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 LG유플러스(032640)에 대해 "LG유플러스의 무선서비스 매출액은 전분기 대비 소폭 개선된 1.37조원 수준이라고 전망한다.선택약정 할인율을 25%로 상향 시 발생하는 위약금을 이연하는 정책을 1월부터 실시하였으며, 그결과 1Q18에는 가계통신비 인하정책에 따라 ARPU가 큰 폭 감소하였다. 그러나 2Q18에는ARPU하락이 진정세에 접어들었을 것으로 기대된다. 한편 MNO 가입자 수는 1,100만명으로 직전분기 대비 10만여 명이 늘어날 것으로 예상한다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "3Q18 영업이익은 2Q18 대비 개선된 2,152억원 (구. 회계기준 영업이익 2,352억원)으로전망한다. 기존 고객 중 선택약정 요금할인율을 25%로 상향하는 고객 수가 점진적으로 줄어드는한편, 소비자의 데이터 소비를 진작하는 프로모션 (‘U+ 프로야구’, ‘U+ 골프’ 등)으로 인하여데이터 무제한 요금제 (59,000원 이상) 가입자가 지속적으로 늘어날 것으로 기대한다"라고 밝혔다.

한편 "3Q18 LG유플러스의 휴대폰 ARPU는 상승세로 전환할 수 있을 것으로 예상하며, 수익성이 개선될 것으로 전망한다. 3Q18에는 홈쇼핑 송출수수료 협상의 영향으로 IPTV ARPU 역시 상승할 것으로 예상된다. 가계통신비 인하정책의 영향이 점진적으로 축소될 것으로 기대된다는 점 등을 감안하여 LG유플러스에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 17,500원을 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 20,000원까지 높아졌다가 2018년5월 17,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 17,500원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	TRADING BUY
목표주가	17,617	20,000	16,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 17,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 20,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180716	BUY(유지)	17,500
20180607	매수(유지)	17,500
20180508	매수(유지)	17,500
20180202	매수(유지)	19,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180716	KB증권	BUY(유지)	17,500
20180716	대신증권	BUY	18,000
20180713	메리츠종금증권	TRADING BUY	16,000
20180710	하나금융투자	BUY	20,000