[ET투자뉴스]롯데푸드, "더 나빠지지는 않는…" 매수(유지)-동부증권

발행일 : 2017-10-20 11:42 업데이트 : 2017-10-20 11:42

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동부증권에서 20일 롯데푸드(002270)에 대해 "더 나빠지지는 않는다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 770,000원을 내놓았다.

동부증권 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨다운 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다.

◆ Report briefing

동부증권에서 롯데푸드(002270)에 대해 "중국 분유의 경우 대형 유통 파트너사에서의 주문이 다시 시작됐고, 중국 소비자의 자사의 주력 브랜드에 대한 소비는 다소 회복될 기미가 보인다. 국내 분유시장에서도 온라인, 이마트간의 가격 경쟁에 따른 여파로 상반기까지 영업이익이 매우 부진했으나, 이 역시 점차 회복되는 양상을 보이고 있다. 내수 분유의 경우 3Q수량 회복, 4Q 판매 가격 회복이 나타날 전망"라고 분석했다.

또한 동부증권에서 "델리카의 경우 판매처 확대와 매출 상승으로 감가상각비 부담이 3Q17부터 점차 약화되고 있으며 4Q17 BEP통과가 전망된다. 4Q17에는 지연됐던 롯데리아의 햄버거 패티 가격 인상이 있을 것으로 추정한다"라고 밝혔다.

한편 "결론적으로 동사의 영업 실적은 3Q17까지는 수익성이 부진하겠으나 분기말로 갈수록 점차 회복중이다. 4Q17에는 전년대비 베이스 효과로 빠르게 개선될 가능성이 높다. 18년의 경우 원부재료 가격의 전반적인 상승과 임금인상 등으로 쉽지 않은 경영환경이 전개될 것으로 예상하고 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년12월 900,000원까지 높아졌다가 2017년8월 770,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 770,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	755,909	800,000	700,000

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 770,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 800,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 700,000원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20171020	매수(유지)	770,000
20170810	매수(유지)	770,000
20161201	매수	900,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20171020	동부증권	매수(유지)	770,000
20170927	하이투자증권	매수(유지)	750,000
20170926	KTB투자증권	매수	700,000
20170918	신영증권	매수(유지)	750,000