[로봇뉴스]롯데제과_업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 9일 오전 10시40분 현재 전일대비 2.47% 하락하면서 178,000원을 기록하고 있는 롯데제과는 지난 1개월간 7.29% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 롯데제과의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 롯데제과의 위험을 고려한 수익률은 -4.2를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 음식료품업종의 위험대비수익률인 -1.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 롯데제과가 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
농심	3.1%	10.0%	3.2
오뚜기	2.9%	1.1%	0.3
롯데제과	1.7%	-7.3%	-4.2
CJ제일제당	1.6%	2.4%	1.5
오리온	1.4%	-9.0%	-6.4
코스피	0.6%	1.0%	1.6
음식료품	1.1%	-2.0%	-1.8

관련종목들도 하락 우위, 음식료품업종 -0.84%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 음식료품업종은 0.84% 하락하고 있다.

오리온	667,000원 ▲8000(+1.21%)	농심	337,000원 ▼2000(-0.59%)
CJ제일제당	382,500원 ▼8000(-2.05%)	오뚜기	666,000원 ▼7000(-1.04%)

증권사 목표주가 240,000원, 현재주가 대비 34% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 롯데제과의 평균 목표주가는 240,000원이다. 현재 주가는 178,000원으로 62,000원(34%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사 투자의견을 보면 하나금융투자의 심은주, 이동건 에널리스트가 " 현 주가는 역사적 밸류에이션 밴드 하단에 위치, 내년 국내 제과 부문 베이스 정상화 및 해외 연결사의 Capa 증설에 기인한 견조한 이익 성장이 기대된다. 저평가되어 있는 현 주가에 관심 가져야 할 시점이다. 호텔롯데 기업공개시 롯데제과가 보유한 계열사 지분 재평가도 기대 가능하다…" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 240,000원을 제시했다.

11월15일에 롯데제과 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	5,933.1억	519.3억	430.6억
직전분기 대비	8.0% 증가	78.1% 증가	466.6% 증가
전년동기 대비	0.2% 감소	5.6% 감소	85.8% 증가

롯데제과 4/4분기(2016년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	5,619.0억	258.0억
직전분기 대비	5.3% 감소	50.3% 감소
전년동기 대비	1.2% 증가	2.4% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.15%로 업종평균 수준.PER은 44.23으로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.99로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 롯데제과가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 낮은 상태를 보여주고 있다.

	롯데제과	오리온	오뚜기	CJ제일제당	농심
ROE	2.2	9.8	11.4	5.4	12.2
PER	44.2	25.9	19.3	16.1	9.5
PBR	1.0	2.5	2.2	0.9	1.2
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 12월1일부터 전일까지 기관이 6거래일 연속 동종목을 사들였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 36,140주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 23,694주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 12,446주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.14%로 적정수준 최근 한달간 롯데제과의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.14%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.7%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 27.13%, 외국인 36.93% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 36.93%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 35.92%를 보였으며 기관은 27.13%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 36.67%로 가장 높았고, 기관이 33.52%로 그 뒤를 이었다. 개인은 29.8%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

현재주가 근처인 173,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 173,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 173,500원대는 전체 거래의 19.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 177,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 177,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 177,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com