신한금융투자에서 11일 동양생명(082640)에 대해 "증자 희석 효과 감안해도 저평가 상태"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,500원을 내놓았다.
신한금융투자 손미지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
신한금융투자에서 동양생명(082640)에 대해 "현재 밸류에이션이 FY16F PER 5.5배, PBR 0.54배에 불과하고 배당수익률도 7.2%로 높아 저평가 매력은 여전하다(최대 15% 희석 효과 감안해도 PER 8.2배, PBR 0.64배). 오히려 안방보험의 적극적인 지원 의사를 확인했다는 측면에서는 그 동안의 디스카운트가 다소 해소될 수 있는 기회로 판단된다"라고 분석했다.
또한 신한금융투자에서 "동사의 3Q16 개별 실적은 영업이익 426억원(-44.0% QoQ, +74.4% YoY), 순이익 662억원(-1.5% QoQ, +175.5% YoY)을 시현했다(연환산 ROE 11.8%). 투자영업이익률이 전분기 대비 50bp 하락해 이자율차손익이 소폭 적자전환한 점이 아쉬운 점"라고 밝혔다.
한편 "아직 시기 및 증자가액이 확정되지 않아 정확한 산출은 어려운 상황이지만 현재 시가로 증자가액이 정해질 경우 BPS 희석 효과는 최대 -15% 수준. 이사회를 통한 유상증자 결정 전에 이미 언론 보도로 인해 희석 우려가 주가에 선반영되었으므로 추가적인 하락 리스크는 크지 않다"라고 전망했다.
◆ Report statistics
신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 18,000원까지 높아졌다가 2016년4월 13,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 14,500원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
매수
매수(유지)
매수(유지)
목표주가
14,540
16,000
13,500
*최근 분기기준
오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 14,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 13,500원을 제시한 바 있다.
<신한금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20161111
매수(유지)
14,500
20160812
매수(유지)
15,000
20160513
매수(유지)
14,000
20160418
매수
13,000
20160329
매수(유지)
14,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20161111
신한금융투자
매수(유지)
14,500
20161111
대신증권
매수(유지)
13,500
20161111
한국투자증권
매수(유지)
16,000
20161110
NH투자증권
매수(유지)
13,700
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
