[로봇뉴스]엔씨소프트, "실적 보다 의미 있…" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2016-11-11 08:48 업데이트 : 2016-11-11 08:48

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

한국투자증권에서 11일 엔씨소프트(036570)에 대해 "실적 보다 의미 있는 신작 출시에 대한 기대감"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 360,000원을 내놓았다.

한국투자증권 김성은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "기존 게임들의 매출 감소로 3분기 실적은 부진했으나 업데이트 효과에 따른 4분기 매출 반등이 예상된다. 리니지 RK와 리니지 레볼루션 출시 시기가 임박함에 따라 기대감도 지속 확대되고 있는 상황이다. 11월 30일로 확정된 리니지 이터널의 CBT 일정 또한 기업 가치에 긍정적으로 작용할 전망"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "동사의 3분기 매출액과 영업이익은 각각 2,176억원(+11.2% YoY, -9.5% QoQ)과 651억원(+28.7% YoY, -24.4% QoQ)을 기록하며 컨센서스를 하회했다. 리니지2를 제외한 기존 게임들의 매출이 전분기 대비 감소했다. 리니지의 경우 9월말 실시된 ‘발라카스 업데이트’와 신규 서버 출시로 4분기 매출은 반등할 전망이며 아이온 역시 이벤트 진행을 통한 회복이 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "2017년 1분기 출시될 퍼블리싱 게임인 Final Blade 등 20여개의 신규 게임들이 2017년에 출시될 전망이다. 기대 MMORPG 신작인 ‘리니지 이터널’ 또한 11월30일부터 12월 4일까지 CBT를 진행할 예정"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 310,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 360,000원까지 상향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	359,545	420,000	320,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 360,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 320,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161111	매수(유지)	360,000
20161007	매수(유지)	360,000
20160812	매수(유지)	360,000
20160705	매수(유지)	310,000
20160607	매수(신규)	310,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161111	한국투자증권	매수(유지)	360,000
20161111	유안타증권	매수(유지)	320,000
20161109	신영증권	매수(신규)	320,000
20161102	키움증권	매수(유지)	370,000