[@기업분석리포트]우리은행, "안정적인 실적 흐름…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2016-10-20 09:29 업데이트 : 2016-10-20 09:29

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신한금융투자에서 20일 우리은행(000030)에 대해 "안정적인 실적 흐름 유지"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 15,000원을 내놓았다.

신한금융투자 김수현, 임희연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 우리은행(000030)에 대해 "동사의 3분기 지배주주 순이익은 당사 예상치 3,042억원과 시장 컨센서스 3,380억원을 상회했다. 예상치를 상회한 이유는 당사가 예상한 분기 대손충당금 2,700억원을 300억원 하회했고, 판관비도 150억원 정도 낮게 기록됐다. 원화 대출 성장률 -0.1% QoQ와 은행 순이자마진 -1bp QoQ(연결 +2bp QoQ)는 예상치에 부합했다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "다소 취약한 자본 비율 개선도 기대된다. 대손준비금 2.26조원이 대부분 보통주 자본(CET1)으로 인정되면서 자본비율은 약 130bp 개선될 전망이다. 여기에 우리카드의 내부 등급법 승인시 위험가중자산 감소에 따라 CET1은 약 26bp 증가하게 된다. 결국 내년 1분기까지 총 156bp 증가가 예상된다"라고 밝혔다.

한편 "30% 과점주주 형식의 매각이 진행 중이며 올해 11월 28일까지 매각을 종결짓게 된다. 그 어느 때보다 성공에 대한 기대감이 높은 만큼 부담이 되는 요인이기도 하다. 성공시 추가적인 주가 상승이 가능해 보인다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 13,000원이 고점으로, 반대로 12,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 15,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	14,500	16,000	12,500

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 15,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 12,500원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161020	매수(유지)	15,000
20160720	매수(유지)	12,000
20160707	매수(유지)	12,000
20160129	매수	12,000
20151030	매수(유지)	13,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161020	신한금융투자	매수(유지)	15,000
20161020	미래에셋증권	매수	16,000
20161020	대신증권	매수(유지)	14,500
20161020	유안타증권	매수(유지)	16,000