[@기업분석리포트]한국콜마, "꾸준한 성장성 확보…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2016-10-20 09:19 업데이트 : 2016-10-20 09:19

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신한금융투자에서 20일 한국콜마(161890)에 대해 "꾸준한 성장성 확보"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다.

신한금융투자 박상연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 한국콜마(161890)에 대해 "3분기 매출액은 1,568억원(+22.3% YoY), 영업이익은 188억원(+19.8% YoY)으로 컨센서스 195억원에 부합할 전망이다. 화장품 내수 매출액은 1,053억원(+18.9% YoY)을 예상한다. 전 분기에 이어 홈쇼핑(AHC)과 드럭스토어의 물량 증가가 지속될 전망"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "2017년 매출액은 7,878조원(+19.5% YoY), 영업이익은 957억원(+22.8% YoY)으로 고성장세를 이어갈 전망이다. 신규 고객인 유럽/미국 업체의 수출 물량 확대 및 중국 고성장 기조 지속으로 해외 비중은 꾸준히 증가할 전망"라고 밝혔다.

한편 "2017년 상반기 제약 공장 증설분 가동(Capa: 현 1,500억원→4,000억원) 및 2018년 중국 제2공장인 무석 증설분 가동(Capa: 현 북경 공장 1,500억원→5,00억원) 예정으로 중장기 성장성을 보유한 점도 긍정적"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 120,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 130,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	123,278	132,000	105,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 132,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 105,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161020	매수(유지)	130,000
20160817	매수(유지)	130,000
20160711	매수	130,000
20160513	매수(유지)	120,000
20160215	매수(유지)	130,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161020	신한금융투자	매수(유지)	130,000
20161013	메리츠종금증권	매수	120,000
20161011	KB투자증권	매수(유지)	105,000
20161010	바로투자증권	매수(유지)	123,000