[@기업분석리포트]OCI, "3분기 실적은 컨센…" MARKETPERFORM(유지)-현대증권

발행일 : 2016-10-11 09:51 업데이트 : 2016-10-11 09:51

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현대증권에서 11일 OCI(010060)에 대해 "3분기 실적은 컨센서스대비 낮을 전망"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

현대증권 백영찬, 김신혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 OCI(010060)에 대해 "동사의 3분기 매출액은 6,764억원으로 전년대비 12% 증가하고 영업이익은 315억원으로 흑자전환이 예상된다. 9월 폴리실리콘 스팟가격 하락이 예상보다 확대되었고 원달러환율도 하락하며 3분기 실적은 컨센서스(OP 398억원)를 하회할 것으로 판단된다"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "폴리실리콘 사업의 2016년 연간 영업이익은 300억원내외(OPM 3%)로 추정된다. 2014~15년 영업손실을 기록하였으나 금년 흑자전환이 유력해 보인다. 폴리실리콘 ASP는 금년에도 하락했지만 원가절감도 동시에 진행되었다는 의미다"라고 밝혔다.

한편 "Tier1 제조원가와 중국내 재고소진 뉴스를 고려하면 폴리실리콘 최근 가격은 저점을 확인한 것으로 보인다. 석유화학/카본소재 영업이익은 전분기와 유사하고 에너지솔루션 영업적자는 새만금에너지 상업가동으로 인해 소폭 개선될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년9월 140,000원까지 높아졌다가 2016년5월 120,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 120,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY	HOLD
목표주가	126,556	160,000	94,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 94,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161011	MARKETPERFORM(유지)	120,000
20160706	MARKETPERFORM(유지)	120,000
20160526	MARKETPERFORM(유지)	120,000
20160504	MARKETPERFORM(유지)	120,000
20150924	매수(유지)	140,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161011	현대증권	MARKETPERFORM(유지)	120,000
20161004	LIG투자증권	매수(신규)	120,000
20161004	동부증권	HOLD	94,000
20160929	교보증권	매수(유지)	150,000