[@기업분석리포트]세아베스틸, "양호한 자회사 vs…" 매수-삼성증권

발행일 : 2016-10-07 08:43 업데이트 : 2016-10-07 08:43

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삼성증권에서 7일 세아베스틸(001430)에 대해 "양호한 자회사 vs 부진한 모회사"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,500원을 내놓았다.

삼성증권 백재승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 세아베스틸(001430)에 대해 "세아창원특수강은 8월부터 니켈 가격 상승에 대해 가격 전가력을 발휘하며 스프레드 유지가 모회사 대비 양호할 것으로 기대되며, 이에 따라 비수기임에도 상대적으로 견고한 실적을 시현했을 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "상대적으로 ASP가 높은 자동차향 매출이 파업 영향으로 특히 저조할 것으로 보여, 판매량 하락 및 제품 믹스 악화로 인해 별도기준 영업이익이 전년대비 51.4% 감소할 것으로 예상된다는 점이 시장 예상을 하회하는 주된 원인이 될 것"라고 밝혔다.

한편 "니켈 가격의 구조적 상승이 이어질 경우 자회사의 호실적 또한 지속될 가능성이 있고, 이번 실적 부진은 일시적 외부 환경요인에 기인한 것으로 판단된다는 점에서, 3분기 실적 부진으로 주가 하락 시 trading BUY 전략으로 대응 가능하다고 판단된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 40,000원까지 높아졌다가 2016년1월 30,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 28,500원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(MAINTAIN)
목표주가	31,042	36,000	28,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 28,500원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 36,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161007	매수	28,500
20160729	매수	30,000
20160704	매수	30,000
20160429	매수	30,000
20160201	매수	30,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161007	삼성증권	매수	28,500
20160927	미래에셋증권	매수	31,000
20160921	하이투자증권	매수(신규)	30,000
20160907	한화투자증권	매수(신규)	34,000