[@기업분석리포트]CJ대한통운, "하반기에도 수익성 …" 매수(유지)-NH투자증권

발행일 : 2016-09-30 09:26 업데이트 : 2016-09-30 09:26

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NH투자증권에서 30일 CJ대한통운(000120)에 대해 "하반기에도 수익성 개선 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 260,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 송재학 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 260,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 CJ대한통운(000120)에 대해 "동사의 3분기 매출액은 1조5,173억원(+19.5% y-y), 영업이익은 645억원(+24.9% y-y), 영업이익률 4.3%으로 추정된다. 계약물류(CL:Contract Logistics)는 성장세를 이어가고 있고 택배부문은 성수기 진입과 경쟁력 우위 확보로 수익 호조 전망. 특히 해외물류업체 M&A 등으로 글로벌부문도 매출액 확대가 본격화되고 있다"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "동사는 글로벌 물류업체로 성장하기 위해 해외물류업체 M&A를 지속하고 있다. 2016년 하반기에는 8월 Speedex(중국, 811억원, 지분 50%), 9월 센추리 로지스틱스(말레이지아, 471억원, 지분 31.4%) 등을 인수하면서 해외물류 전략 구체화하고 있다"라고 밝혔다.

한편 "동사는 2020년 글로벌 톱5 물류업체로 도약하기 위해 대형 M&A Deal도 준비 중. 이러한 M&A 전략은 국내 물류의 한계점에서 벗어나 중장기 성장의 견인차 역할을 할 것이며, 동사의 Valuation도 정당화시킬 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년9월 240,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 260,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	TRADING BUY(유지)
목표주가	261,071	280,000	220,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 260,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권에서 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160930	매수(유지)	260,000
20160630	매수(유지)	260,000
20160509	매수(유지)	240,000
20160401	매수(유지)	240,000
20160205	매수(유지)	240,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160930	NH투자증권	매수(유지)	260,000
20160928	동부증권	매수(유지)	280,000
20160927	KTB투자증권	매수	260,000
20160926	한국투자증권	매수(유지)	280,000