[@기업분석리포트]NAVER, "3Q16 실적 성장…" 매수(유지)-유진투자증권

발행일 : 2016-09-26 12:59 업데이트 : 2016-09-26 12:59

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유진투자증권에서 26일 NAVER(035420)에 대해 "3Q16 실적 성장 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 970,000원으로 내놓았다.

유진투자증권 정호윤 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 970,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 "3Q16에 국내 광고는 비수기임에도 모바일광고의 견조한 성장으로 전 분기와 유사한 5,859억원의 매출을 기록할 것으로 예상되며, 라인광고는 일본시장의 성수기효과 및 성과형광고상품의 매출이 온기반영되며 전 분기 대비 14.6%성장한 1,574억원의 매출을 기록할 전망"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "네이버의 주요 매수주체가 외국인으로 타 플랫폼에 비해 저평가된 라인의 가치가 반영되어 있는 네이버는 외국인의 지속적인 매수세가 유입될 가능성이 높으며, 국내 인터넷/게임 섹터에서 지속적인 실적의 개선이 전망되는 종목이 네이버와 엔씨소프트로 압축되고 있다는 점 등을 고려할 때 네이버의 주가 상승세는 당분간 지속될 전망"라고 밝혔다.

한편 "현재 네이버를 주도적으로 매수하는 주체는 외국인이며, 라인의 가치가 주요 글로벌 모바일 플랫폼들에 비해 크게 저평가되어있기 때문에 라인가치의 저평가 해소를 통한 주가상승 가능성은 높다고 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년9월 700,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 970,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	시장수익률(유지)
목표주가	961,053	1,100,000	740,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 970,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 1,100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 740,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160926	매수(유지)	970,000
20160905	매수(유지)	970,000
20160729	매수(유지)	800,000
20160602	매수(유지)	800,000
20160524	BUY(유지)	800,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160926	유진투자증권	매수(유지)	970,000
20160923	미래에셋대우	매수(유지)	1,050,000
20160919	KB투자증권	매수(유지)	1,000,000
20160912	NH투자증권	매수(유지)	1,100,000