[@기업분석리포트]한미반도체, "2017년 상반기 …" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2016-09-02 09:01 업데이트 : 2016-09-02 09:01

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신한금융투자에서 2일 한미반도체(042700)에 대해 "2017년 상반기 실적 모멘텀 재개"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,000원을 내놓았다.

신한금융투자 김민지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 한미반도체(042700)에 대해 "올해 말부터 내년 상반기에는 전자파 차폐 기술 변화(Metal Cap 또는 필름 --> Sputter/Spray 증착)로 인한 2차 투자, 비메모리 PLP(패널레벨패키지)/TSV(실리콘관통전극) 도입, 메모리 BGA --> Flipchip CSP 등 패키징 기술 변화에 따른 투자가 기대된다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "중국 내 파운드리 캐파(대만 업체 투자 포함) 전년 대비 16% 증가, 중국 스마트폰 업체 출하량이 전년 대비 12% 증가하며 예상보다 높은 성장을 기록, 중국 최대 파운드리 SMIC 2분기 가동률 98%로 높은 수준을 유지하고 있고, 중국 매출이 전년 동기 대비 28.7% 증가하여 전체 매출의 52%를 차지하는 등의 배경은 중국 후공정 투자의 필요성을 높이고 있다"라고 밝혔다.

한편 "하반기 실적은 상반기 대비 둔화되지만 전년 동기 대비 높은 성장이 지속될 전망이다. 3분기 매출 352억원(-18.2% QoQ, +42.4% YoY), 영업이익 94억원(-1.5% QoQ, +73.0% YoY)이 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년7월 14,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 20,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	19,000	20,000	18,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 20,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 18,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160902	매수(유지)	20,000
20160822	매수(유지)	19,000
20160418	매수(유지)	20,000
20160106	매수(유지)	16,000
20150731	매수(유지)	14,000