[@기업분석리포트]휴켐스, "최대 실적을 향해 …" 매수(유지)-유안타증권

발행일 : 2016-08-22 08:57 업데이트 : 2016-08-22 08:57

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유안타증권에서 22일 휴켐스(069260)에 대해 "최대 실적을 향해 달리기 시작하다!"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 27,000원을 내놓았다.

유안타증권 황규원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 휴켐스(069260)에 대해 "3분기 예상 실적은 ‘매출액 1,450억원, 영업이익 191억원(전분기 221억원, 전년동기 74억원), 순이익 139억원’ 등이다. 얼핏 보기에는 전분기 보다 실적이 소폭 줄어드는 것으로 보이지만, 큰 변화가 숨어있다. 본업인 화학부문 영업이익 규모가 전분기 129억원에서 196억원 수준으로 높아진다. 4년만에 설비 풀가동에 이어, 2년 반 동안 할인해왔던 DNT 판매가격을 인상했기 때문이다"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "우레탄 원료를 독점 생산하는 휴켐스㈜를 바라보는 시각은 강한 턴어라운드 이다. 2016년 예상 실적은 ‘매출액 6,237억원, 영업이익 778억원, 지배주주 순이익 552억원’ 등이다. 영업이익은 바닥권이었던 전년 436억원에 비해 78% 성장하는 것으로, 2009년 이후 최고 실적에 해당한다. 5월부터 시작된 주력제품인 DNT(인조가죽 원료) 풀 가동에 이어 7월부터 DNT 가격인상(스프레드 확대) 효과가 예상을 뛰어넘고 있다"라고 밝혔다.

한편 "2016년 구세주는 TDI 주력업체인 일본 Mitsui Chemical㈜의 12만톤(Kashima 공장)과 프랑스 Vencorex㈜ 12만톤 폐쇄였다. 2017년에도 일본 Mitsui Chemical㈜의 또다른 TDI 설비 12만톤(Omuta 공장) 설비 스크랩이 예견되고 있다. 이렇게 되면, 글로벌 TDI 설비 가동률은 2015년 69%에서 2017년 79%, 2018년 83%까지 높아진다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년1월 25,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 27,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	26,167	30,000	18,000

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 27,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 18,000원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160822	매수(유지)	27,000
20160607	매수	27,000
20160512	매수(유지)	27,000
20160404	매수	27,000
20160125	매수(신규)	25,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160822	유안타증권	매수(유지)	27,000
20160809	키움증권	매수(신규)	28,000
20160809	신한금융투자	매수(유지)	25,500
20160809	KB투자증권	매수(유지)	27,000