[@기업분석리포트]솔브레인, "저평가는 해소, 기…" 매수-삼성증권

발행일 : 2016-08-16 10:25 업데이트 : 2016-08-16 10:25

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삼성증권에서 16일 솔브레인(036830)에 대해 "저평가는 해소, 기대치와의 싸움"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 76,000원을 내놓았다.

삼성증권 장정훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 솔브레인(036830)에 대해 "현 주가는 2017년 P/E 10배로 peer대비 저평가 국면은 해소된 상황. 목표가 상향은 목표가 산정에 적용하는 IT재료업체들의 평균 PE 배수 상승과 제닉 인수 이후 리스크 해소에 따른 것"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "2분기 연결기준 실적은 매출액은 전년 동기 대비 21.9% 증가한 1,770억원, 영업이익은 전년 동기 대비 21.7% 증가한 276억원을 기록했다. 반도체 에천트 부문이 전분기 대비 역성장 하고 슬러리 부문도 전분기 대비 10% 이상 줄어들었는데, 이는 고객사의 공정 전환 이슈 및 재고 조정에 의한 물량 감소 영향이 컸었던 탓"라고 밝혔다.

한편 "반도체 부문은 고객사의 3D낸드의 증설 추세와 맞물려 캐파 확대 및 이에 따른 성장의 가시성이 높은 반면, TG 부문은 고객사의 중저가 Rigid OLED 패널 증가 추세가 현재 진행형이나 향후 중저가의 추가 증설이 제한적이라고 보면 성장에 대한 눈높이는 낮추는 것이 타당해 보인다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 58,000원이 고점으로, 반대로 53,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 76,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	76,111	85,000	60,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 76,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 'BUY(REINITIATE)'에 목표주가 85,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160816	매수	76,000
20160516	매수	57,000
20160513	매수	53,000
20160222	매수	53,000
20151116	매수	53,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160816	삼성증권	매수	76,000
20160816	미래에셋대우	매수(유지)	81,000
20160808	유진투자증권	매수(유지)	85,000
20160808	키움증권	BUY(REINITIATE)	85,000