[@기업분석리포트]동진쎄미켐, "그래도 결론은 강력…" STRONG BUY(M)-유안타증권

발행일 : 2016-08-16 09:53 업데이트 : 2016-08-16 09:53

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유안타증권에서 16일 동진쎄미켐(005290)에 대해 "그래도 결론은 강력 매수!"라며 투자의견을 'STRONG BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 15,000원을 내놓았다.

유안타증권 이상언 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'STRONG BUY(M)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'STRONG BUY(M)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨업 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 56.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 동진쎄미켐(005290)에 대해 "동사는 16년부터 분기평균 발생하는 240억원 이상의 영업현금흐름으로 설비투자와 차입금 상환을 진행하는 전형적으로 건전한 자금활용을 보여주고 있다. 영업현금으로 설비투자를 진행하기 빡빡해 외부자금을 조달해오던 과거와는 상황이 완전히 다르다. 이는 기존 국내전자재료 사업의 안정적 실적기여 속에 해외전자재료와 3D NAND 용 KrF 감광제 사업비중이 확대되는 중장기로 갈수록 더 뚜렷해질 것"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "16년 2분기 실적은 매출액 1,891억원(+9% YoY, -1% QoQ), 영업이익 100억원(-25% YoY, -40% QoQ)으로 우리 영업이익 전망(204억원)을 크게 하회했다. 감가상각비가 전분기대비 40억원 감소할 것으로 추정했던 우리 분석에 명백한 실수가 있었고, 당 분기 원/달러 환율 하락으로 60억원의 원가 상승효과가 발생했기 때문"라고 밝혔다.

한편 "동사의 사업상황은 연초 우리가 전망했던 그림과 같이 순조롭게 진행되고 있다고 판단한다. 환율과 감가상각비 조정이 주는 착시에서 벗어나 견조한 사업상황에 주목할 필요가 있다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2016년6월 13,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 15,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '강력매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	강력매수	STRONG BUY(M)	매수
목표주가	13,000	15,000	11,000

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 'STRONG BUY(M)'의견 및 목표주가 15,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>