[@기업분석리포트]하이트진로, "악재 많이 반영되어…" TRADING BUY(유지)-미래에셋대

발행일 : 2016-08-16 08:56 업데이트 : 2016-08-16 08:56

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

미래에셋대우에서 16일 하이트진로(000080)에 대해 "악재 많이 반영되어 Trading 가능 영역"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 27,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 백운목 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 27,000원은 직전에 발표된 목표가 35,000원 대비 -22.9% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 하향조정되었는데, 이번의 가격조정폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 하이트진로(000080)에 대해 "동사는 16년초 소주 가격 인상과 맥주 가격 인상 가능성으로 2만 3천원대에서 3만 1천원으로 상승 한 후 맥주 가격 인상 불발, 맥주 소비량 감소, 맥주 취급 수수료 인상 등의 악재로 다시 2만 2천원대로 하락했다. 맥주에서 회복 시그널이 나타나기에는 시간이 필요하지만 악재가 많이 반영되어 Trading은 가능한 영역이다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "맥주는 2Q 매출액 2.4% 감소, 영업적자(-135억원), 영업이익률 -6.7%로 극심한 부진을 이어가고 있다. 맥주는 2Q가 성수기인데 비수기인 1Q보다 적자가 확대되었다는 건 불안한 요인이다. 맥주 점유율 하락(34% 정도 추정, 0.5~1.0%p 하락), 전체 맥주 시장 감소. 수입맥주의 급증(2Q 26.4% 증가)이 적자 확대의 주 요인으로 보인다"라고 밝혔다.

한편 "동사는 브랜드 리뉴얼/신제품 등을 통해 고착화된 맥주 이미지(브랜드 노후화)를 극복하고 있다. 하지만, 이러한 새로운 시도는 시간이 필요할 전망이다. 다만, 맥주 가격 인상(경쟁이 심해 인상이 쉽지 않지만 가능성은 있음)이 되면 일시적으로는 실적 개선이 가능하다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 26,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년2월 35,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 27,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	29,500	35,000	26,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 27,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 35,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 26,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160816	TRADING BUY(유지)	27,000
20160212	TRADING BUY(유지)	35,000
20151130	TRADING BUY(유지)	26,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160816	미래에셋대우	TRADING BUY(유지)	27,000
20160816	현대증권	매수(유지)	27,500
20160808	동부증권	매수	29,000
20160704	하이투자증권	매수(유지)	30,000