[@기업분석리포트]현대홈쇼핑, "하반기는 증명하는 …" 매수(유지)-유안타증권

발행일 : 2016-08-09 09:01 업데이트 : 2016-08-09 09:01

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유안타증권에서 9일 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "하반기는 증명하는 자리"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 164,000원을 내놓았다.

유안타증권 김태홍 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권에서 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견과 동일한 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 현대홈쇼핑(057050)에 대해 "모바일 제외한 대부분의 채널이 역신장을 거듭하는 경쟁사와 달리 모든 채널(카탈로그 제외)에서 성장 가능성을 보여주고 있다는 점에서 현대홈쇼핑 경쟁력은 분명 괄목할만한 수준. 하반기 역시 렌탈 비중 확대와 T커머스 및 S급 채널 취급고 증가 등으로 TV채널의 고신장세가 지속될 전망"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "고마진 중심의 상품 편성 등 수익성 개선 노력에도 인터넷(Hmall) 비중이 하반기 40%를 상회할 것으로 보이는데다 2분기 14% 까지 확대된 렌탈 비중이 하반기에도 이어질 경우 수익성(GPM) 개선에 부담으로 작용할 공산이 큰 상황"라고 밝혔다.

한편 "동사는 2분기 기대치에 부합하는 실적을 보였음에도 불구하고 수익성 측면에서 하반기 영업성과를 낙관하기 쉽지 않은 상황. 그리고 분명 미래를 위한 선제적 투자의 일환으로 여겨지나 종속법인의 적자부담 현실화는 투자판단에 일말의 불안요소로 작용할 수 있다는 점에서 더욱 본업에 대한 확고한 경쟁력 증명이 필요하다는 판단이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(유지)
목표주가	172,538	200,000	150,000

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 164,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160809	매수(유지)	164,000
20151123	매수(유지)	164,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160809	유안타증권	매수(유지)	164,000
20160809	신영증권	매수	200,000
20160809	현대증권	MARKETPERFORM(유지)	150,000
20160715	IBK투자증권	매수	170,000