[@기업분석리포트]CJ프레시웨이, "2Q 매출액 예상치…" 매수(유지)-현대증권

발행일 : 2016-08-05 08:40 업데이트 : 2016-08-05 08:40

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

현대증권에서 5일 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "2Q 매출액 예상치 부합했으나 비용 증가 영향으로 수익성은 하회"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 51,000원을 내놓았다.

현대증권 박애란, 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 CJ프레시웨이(051500)에 대해 "2Q에는 거래처 확대에 필요한 영업인력 확충으로 인건비 39억원 증가, 물동량 증가와 지방물류센터 투자로 물류비 35억원 증가, ERP 구축 관련 감가상각비 14억원 반영 등 비용 요인이 실적 향상을 제한했다 "라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "동사의 3Q 실적은 매출액 6,268억원(+15.9%YoY), 영업이익 97억원(-5.6%, OPM 1.5%)으로 추정된다. 2Q와 같이 신규 거래처 확대 중심의 고성장이 예상되며 7월 프레시원 전북법인 신규 편입 효과도 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "2016년은 장기 성장에 필요한 투자 시점으로 이익 개선이 더딜 전망이며 업종 내 Valuation 매력이 낮은 것도 사실이다. 다만 1Q에 주춤했던 신규 수주 회복, 하반기 중국 영휘마트와의 JV 설립 마무리, 매출성장에 대한 기대감 유효 등을 고려하여 매수 의견은 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 88,000원까지 높아졌다가 2016년5월 70,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 51,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	67,750	77,000	51,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 51,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 24.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 77,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160805	매수(유지)	51,000
20160526	매수	70,000
20151102	매수(유지)	88,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160805	현대증권	매수(유지)	51,000
20160718	신영증권	매수	77,000
20160704	하이투자증권	매수(유지)	70,000
20160627	KTB투자증권	매수	73,000