[@테마]CJ E&M_거래비중 기관 25.92%, 외국인 18.45%

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

위험대비수익률 4.1, 업종평균치보다 높아 26일 오전 11시20분 현재 전일대비 1.95% 하락하면서 70,400원을 기록하고 있는 CJ E&M는 지난 1개월간 5.86% 상승했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 방송서비스 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ E&M의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ E&M의 위험을 고려한 수익률은 4.1을 기록했는데, 변동성은 낮은 편이었지만 주가상승률 또한 높지 않았기 때문에 전체적인 관점에서의 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 방송서비스업종의 위험대비수익률 3.1보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ E&M가 속해 있는 방송서비스업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
한국경제TV	3.7%	22.1%	5.9
씨씨에스	2.5%	16.5%	6.6
GS홈쇼핑	1.5%	-0.9%	-0.5
CJ E&M	1.4%	5.9%	4.1
CJ오쇼핑	1.3%	-6.8%	-5.2
코스닥	0.7%	8.6%	12.2
방송서비스	0.9%	2.8%	3.1

관련종목들 혼조세, 방송서비스업종 -0.78%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 방송서비스업종은 0.78% 하락하고 있다.

씨씨에스	1,800원 ▼35(-1.91%)	CJ오쇼핑	162,800원 ▼700(-0.43%)
한국경제TV	6,100원 ▲300(+5.17%)	GS홈쇼핑	167,500원 ▲1500(+0.90%)

증권사 목표주가 100,800원, 현재주가 대비 43% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ E&M의 평균 목표주가는 100,800원이다. 현재 주가는 70,400원으로 30,400원(43%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 현대증권의 임민규 에널리스트가 " 단단해지는 하반기, 8/12부터 tvN 금/토 드라마 블록이 11시로도 확장되고, OCN도 '38사기동대' 호조로 채널 경쟁력 강화가 계속되고 있어 향후 광고 매출은 시장상황과 무관하게 우상향할 전망이다. '스튜디오 드래곤'을 필두로 드라마 제작역량이 강화되면서, 프로그램 경쟁력이 타 요일/시간대/채널로 전이되고 있고, 해외 판권판매로도 연결되면서 내년까지 방송 중심의 실적 개선세가 두드러질 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 100,000원을 제시했고, 하이투자증권의 김민정 에널리스트가 " PICK ME UP, 지난해 2분기는 방송 광고매출이 +10.9% 증가했던 시기로 기저부담이 존재함에도 불구하고 ‘또 오해영’, ‘디어마이프렌즈’ 등의 콘텐츠 흥행으로 광고매출 성장은 지속될 전망. 상각이 종료되는 판권이 1분기에 집중되었던 만큼 2분기 무형자산 상각비는 1분기보다 감소할 것이며 하반기에는 상각 대상 판권 규모가 더욱 감소할 것으로 회계처리 변경에 의한 비용 증가 부담은 점진적으로 해소될 것…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 114,000원을 제시했다.

5월10일에 CJ E&M 1/4분기(2016년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	3,135.4억	89.1억	124.7억
직전분기 대비	18.6% 감소	26.3% 감소	흑자전환
전년동기 대비	7.0% 증가	2.9% 감소	86.2% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.83%로 업종평균 수준. PBR은 1.78임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ E&M는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	CJ E&M	GS홈쇼핑	씨씨에스	CJ오쇼핑	한국경제TV
ROE	-1.6	9.8	0.0	8.7	15.2
PER	-	12.3	-	8.4	11.6
PBR	1.8	1.2	-	0.7	1.8
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 7월20일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 25,576주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 39,246주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 64,822주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.54%로 적정수준 최근 한달간 CJ E&M의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.54%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.6%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25.92%, 외국인 18.45% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 55.62%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 25.92%를 보였으며 외국인은 18.45%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 57.38%로 가장 높았고, 기관이 27.2%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.41%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 20일 추세선이 서서히 올라오고 있지만 60일선에서 저항을 받고 있다.

주요 매물구간인 75,600원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 75,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 75,600원대는 전체 거래의 17.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 71,300원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 71,300원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 71,300원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com