관련 통계자료 다운로드 전년 동기 대비 업종별 벤처투자 추이 게임업체 데브시스터즈는 최근 벤처캐피털업체 소프트뱅크벤처스와 MVP창업투자로부터 40억원 규모 투자를 유치했다. 회사는 2009년 설립한 3년차 스타트업(Start-Up) 기업이다. 문규학 소프트뱅크벤처스 대표는 “지난해 매출은 8억원에 불과하지만 글로벌 모바일 게임 시장에서 통할 수 있는 역량을 갖췄다. 세계적인 업체로 성장할 것”이라고 투자결정 배경을 소개했다.
벤처캐피털 업계가 서서히 움직이고 있다. 본격적인 투자에 나선 것이다. 정부기관·연기금 지원으로 크게 조성한 자금(펀드)을 서서히 시장에 풀고 있다. 스타트업기업이 크게 체감할 수 있는 단계는 아니지만, 벤처펀드가 결성하고 2~3년 내 대부분 소진되는 것을 감안하면 앞으로 분위기는 많이 나아질 것이라는 기대다. 걸림돌이 없는 것은 아니다. 대표적으로 국내 벤처펀드 결성을 주도했던 모태펀드 내년 예산이 불투명하다. 자칫 현재 일고 있는 벤처투자 분위기가 크게 꺾일 수 있다는 우려도 있다.
◇상반기 신규 투자 66%↑=중소기업청에 따르면 올 상반기 벤처투자규모는 6894억원에 달한다. 지난해 동기와 비교해 66.2%나 늘어난 것. 2008년과 2009년 상반기 투자규모가 각각 3540억원과 3170억원에 불과하다는 것을 감안하면, 올해는 두 배가량 늘었다.
월 평균 투자금액은 1149억원이며, 기업당 평균 투자금액은 21억1000만원이다. 업종별로 일반제조업이 2144억원으로 94.0% 늘었다. 정보통신도 1951억원으로 70.1% 상승했다. 정보통신 투자 증가는 다양한 의미를 가진다. 업계는 기술변화에 민감한 정보통신이 벤처캐피털 업계 투자처로 가장 적합하다는 인식이다. 벤처펀드 대부분 존속기간이 7년에 불과해서다. 그동안 정보통신 투자가 주춤했으나, 지난해 한국통신사업자연합회(KTOA) 주도로 한국IT펀드(KIF)를 결성하면서 다시 늘고 있다. 2009년 전체 투자에서 차지하는 비중이 22%대까지 낮아진 정보통신은 올 상반기 28%대로 올라섰다. 31.1%를 차지한 일반제조 다음이다. 하지만 여전히 미흡하다. 미국과 비교하면 알 수 있다. 전미벤처캐피털협회는 올 1분기 정보통신 투자는 37.9%로 생명공학(24.8%) 일반제조(24.8%) 문화콘텐츠(9.4%) 등을 크게 앞선다. 소셜네트워크서비스(SNS)를 포함해 모바일 애플리케이션, 소프트웨어 등 신기술 기반 기업을 미국 벤처캐피털 업계가 주목하는 것으로 파악된다.
◇기대되는 하반기 투자=정부는 최근 벤처투자 동향 관련 자료에서 신규 벤처투자 및 투자조합 결성은 지속적으로 확대될 것이라고 전망했다. 그 배경으로 기관투자자들의 출자 확대와 정부 창업활성화 정책을 꼽았다. 기관 출자 확대는 펀드 결성 및 투자로 이어진다. 창업 활성화도 투자처 기근 문제를 완화한다. 하반기 5개 기관을 통해 결성 예정인 벤처펀드가 무려 1조5000억원을 넘는다. 지난해 전체 수준과 비슷한 규모다. 국민연금·한국벤처투자·정책금융공사·한국통신사업자연합회·산업기술진흥원 등이 주도한다. 기관들은 총 9500억원을 출자한다. 결성 과정에서 1개 펀드에 두 기관 출자금이 동시에 들어갈 수도 있지만, 대부분 성격(목적)이 달라 겹치는 사례가 많지는 않을 것이라는 업계 전망이다. 벤처캐피탈협회 측은 “올해 펀드 결성규모가 지난해를 다소 밑돌 것으로 보았으나, 지금으로는 지난해 수준을 넘어설 수 있다”고 전망했다.
특히 하반기에는 초기 스타트업기업을 위한 펀드가 여럿 결성된다. 한국정책금융공사는 올해 처음 청년창업투자펀드 3개에 각 100억원을 출자, 총 400억원 규모를 결성한다. 한국벤처투자 모태펀드도 140억원을 출자, 200억원 규모 인큐베이팅 펀드를 결성한다. 설립 초기 기업을 창업보육센터에 입주시켜 투자와 함께 다양한 멘토링사업을 전개한다.
◇여전히 열악한 한국 벤처투자시장=지난해 벤처투자규모는 1000억원을 돌파했다. 2000년 이후 처음이다. 상당한 규모기는 하지만 해외와 비교해서는 여전히 부족하다. 중소기업청과 한국벤처투자를 통해 파악한 결과, 우리나라 국내총생산(GDP) 대비 벤처투자 비중은 0.09%로 0.17%인 미국 절반 수준에 불과하다. 벤처 강국 이스라엘은 그 수치가 0.45%까지 올라가, 우리나라의 다섯 배에 달한다. 특히 이 수치는 벤처캐피털 투자 자금만을 대상으로 이뤄진 것이다. 우리나라에 거의 없는 엔젤투자 규모는 제외됐다. 미국은 엔젤투자 규모가 벤처캐피털 투자와 엇비슷한 규모로 알려져 있다. 사실상 우리나라 벤처투자 규모는 미국의 4분의 1 수준에 불과하다. 업계는 글로벌 경쟁력 강화를 위해 GDP 대비 벤처투자 규모를 미국 수준으로 끌어올릴 필요가 있다는 목소리다.
그럼에도 불구하고, 최근 기획재정부는 벤처펀드 결성 재원인 모태펀드 추가 예산지원을 하지 않겠다는 방침을 정했다. 모태펀드 규모가 1조원을 돌파했으니 자생적으로 운영해 나가야 한다는 견해다. 하지만 업계는 그 규모가 2조원은 넘어야 시장이 돌아갈 수 있다는 시각이다. 중기청은 내년도 모태펀드 예산 확보를 위해 현재 재정부 설득 작업 중이다. 필요시 국회를 통해 예산을 반영한다는 목표다.
◇벤처캐피털 감독 강화=정부는 최근 벤처캐피털 관리감독 강화대책을 발표했다. 대주주 주가조작, 자금 횡령 등 불법행위로 벤처캐피털에 대한 부정적 인식이 최근 부각된 데 따른 것이다. 불법 행위에는 제재를 강화하겠다는 방침이다. 대책에 따르면 금융 관련 법령 위반 등 사회적 신용에 관한 대주주 자격요건 규정을 신설했다. 최근 5년간 금융관련 법령 위반으로 벌금형 이상을 받았거나 일정 금액(1000만원) 이상 채무를 이행하지 않은 사람은 벤처캐피털 대주주가 될 수 없도록 했다. 대주주 요건에 적합하지 않으면 6개월 이내 취득 주식을 처분하도록 시정했다. 이를 어기면 주식처분시점까지 업무정지, 형사 처벌 등 강력한 조치가 뒤따른다.
부당 행위 대주주에게는 자료 제출도 의무화했다. 불법·부당한 영향력을 행사해 회사 경영에 심각한 영향을 준 경우 경영진단을 거쳐 벤처캐피털 등록을 취소한다. 대주주에게 형벌도 부과하기로 했다. 위법 투자에 대한 행정 처분도 기존 등록취소와 시정명령 등 2개 규정에 업무정지·경고·주의 등을 추가했다. 벤처캐피털 임직원에 대한 처분 기준 및 자격 제한도 새롭게 만들었다. 제재 시 투자 담당자의 위법 여부를 점검, 상황에 따라 면직도 할 수 있도록 규정을 구체화했다. 또 임직원 제재 이력을 전자보고시스템에 등록해 관리하도록 했다. 정부는 이번 조치와 관련, “규제는 풀어 주돼 이를 어기거나 지키지 않았을 경우 제재를 확실히 하겠다는 의미”라고 밝혔다. 이번 대책은 앞으로 국회에서 창업지원법 등 관련 법령을 개정해 내년 본격 시행할 예정”이라고 말했다.
< 연도별 반기 신규투자 실적 추이 >(단위:억원,개)
<전년 동기 대비 업종별 투자추이>(단위:억원,%)
< 업력별 신규투자 현황 >(단위:억원,%)
< 연도별 조합결성 추이 > (단위:개,억원)
*자료:중기청
◆투·융자 복합 상품 ‘호평’
투자와 융자를 복합한 정부 메자닌 금융사업이 호평을 받고 있다. 메자닌은 건물 내부의 층과 층 사이에 설치된 중간층을 의미하는 단어로 대출과 투자의 중간형태 금융상품을 뜻한다. 사업은 재무상태가 취약하나 미래 성장가치가 높은 스타트업기업을 대상으로 기획됐다. 우리나라 초기 스타트업 기업 대부분은 정부 창업자금 또는 신용보증기관 보증으로 은행 대출을 받아 운영한다. 보증 이용 과정에서 대표(CEO)가 연대보증을 서야 하고, 자칫 회사가 문을 닫는 경우 ‘신용불량자’ 멍에를 쓰기도 한다. 100% 리스크(위험)를 안고 있는 투자자 자금으로 시작하는 미국과의 대표적 차이다. 미국 스타트업 기업가들이 망해도 다시 일어설 수 있는 것은 이런 이유에서다.
메자닌 금융지원은 미국과 다른 우리나라 금융 환경을 개선하기 위해 기획했다. 상품은 두 가지 형태로 운영된다. 창업 초기 2%대 금리로 신용대출 후 기업 경영성과에 따라 이자를 추가로 납부하게 하는 ‘이익공유형 대출’과 1%대 저금리 대출 후 기업이 발행하는 전환사채를 인수하는 ‘성장공유형 대출’이 있다. 이익공유형은 정부가 지분을 인수하지는 않지만 리스크를 떠안는 투자 방식이다. 회사가 성공해 이익이 많이 발생하면 추가 이자 형태로 보전을 받는다. 업계 한 전문가는 “초기 벤처기업들은 이자도 큰 부담으로 느끼는 만큼, 이를 덜어주는 것은 기업들에 상당한 도움이 된다”고 메자닌 상품을 높이 평가했다. 일각에서는 은행 등 금융기관에서도 저위험 저수익 모델만을 고집할 것이 아니라 일부 위험을 끌어 않는 메자닌 금융 채택을 주문하기도 한다.
중소기업청과 중소기업진흥공단이 올해 시작한 메자닌 사업은 꾸준한 신청 수요가 나타나고 있다. 올해 들어 지난달까지 317건(1278억원)이 신청됐으며 이 중 230건(613억7000만원)이 승인돼 지원이 이뤄졌다. 신청 기준으로는 올해 목표치 1000억원을 이미 넘어섰다.
