최근 핀테크와 블록체인 산업의 관심은 단순한 가상자산 투자에서 금융 인프라의 재편으로 이동하고 있다. 과거에는 코인 가격, 거래소, 탈중앙화 금융이 논의의 중심이었다면, 지금은 결제망, 은행 예금, 실물자산, 규제 준수 체계가 핵심 의제로 부상하고 있다.
블록체인은 더 이상 실험적 기술에 머무르지 않고 기존 금융 시스템 안으로 들어가고 있으며, 핀테크 기업과 금융회사는 이 변화를 새로운 사업 기회이자 규제 리스크로 동시에 받아들이고 있다. 가장 주목받는 흐름은 스테이블코인의 결제 인프라화다. 스테이블코인은 본래 가상자산 시장 안에서 달러 등 법정화폐의 대체 수단으로 사용돼 왔다. 그러나 최근에는 국제송금, 기업 간 결제, 플랫폼 정산, 카드 결제 등 실물 금융 영역으로 쓰임새가 확장되고 있다.
기존 국제송금은 중개은행을 거치며 시간이 오래 걸리고 수수료가 높다는 한계가 있었다. 반면 스테이블코인은 24시간 실시간에 가까운 정산이 가능하고 국경 간 결제 비용을 낮출 수 있다는 점에서 글로벌 핀테크 기업들의 관심을 받고 있다. 이 흐름은 글로벌 결제 기업의 전략 변화에서도 확인된다.
카드 네트워크와 결제 인프라 기업들은 스테이블코인을 위협이 아닌 새로운 결제 레일로 보기 시작했다. 법정화폐와 디지털자산을 연결하는 인프라 기업, 스테이블코인 정산 솔루션, 디지털 지갑 및 수탁 서비스가 결합되면서 결제 산업의 경쟁 구도도 달라지고 있다. 앞으로 스테이블코인은 가상자산 거래소 내부의 유동성 수단을 넘어 기업 간 정산과 크로스보더 결제의 핵심 인프라로 자리 잡을 가능성이 크다. 그러나 스테이블코인의 확산은 동시에 규제 논쟁을 키우고 있다.
민간 기업이 발행하는 디지털 화폐가 결제 시스템에서 널리 사용될 경우 통화정책, 금융안정, 소비자 보호, 자금세탁방지에 미치는 영향이 커질 수밖에 없다. 특히 준비금의 안전성, 상환권 보장, 발행사의 유동성 관리, 위기 상황에서의 대량 환매 가능성은 금융당국이 가장 민감하게 보는 지점이다.
스테이블코인 사업은 성장성이 크지만, 향후에는 발행 자격, 준비금 운용, 외부 감사, 고객자산 보호, 자금세탁방지 체계가 핵심 진입장벽이 될 것이다. 스테이블코인과 토큰화 예금의 관계는 최근 각국 디지털 금융정책의 핵심 쟁점으로 부상하고 있다. 두 수단은 모두 블록체인 기반 디지털 화폐라는 공통점이 있지만, 발행 주체와 신뢰 구조가 다르다. 스테이블코인은 주로 민간 발행사가 법정화폐, 국채, 예금 등 준비자산을 바탕으로 발행하는 디지털 결제 수단이다.
반면 토큰화 예금은 은행 예금을 블록체인상에서 이전·결제할 수 있도록 구현한 것으로, 기존 은행 예금 규제와 지급결제 시스템의 연장선에 있다. 즉 스테이블코인이 은행 밖에서 성장한 디지털 결제 수단이라면, 토큰화 예금은 은행 안에서 디지털화되는 예금 기반 결제 수단이라고 할 수 있다.
미국은 이 분야에서 상대적으로 스테이블코인 중심의 접근을 보이고 있다. 달러 기반 스테이블코인이 글로벌 가상자산 시장과 크로스보더 결제에서 이미 큰 비중을 차지하고 있기 때문이다. 미국은 지급용 스테이블코인을 제도권 밖의 실험이 아니라 일정한 규제 아래 허용되는 지급수단으로 편입하려는 방향을 보이고 있다. 이는 달러 기반 디지털 결제 수단의 글로벌 확산을 제도적으로 관리하면서도, 민간 혁신을 활용하려는 접근에 가깝다. 반면 유럽연합은 스테이블코인 확산을 보다 신중하게 바라보고 있다. 유럽중앙은행을 비롯한 유럽 규제당국은 유로 기반 스테이블코인이 금융안정과 통화정책 전달 체계에 부담을 줄 수 있다고 우려한다.
김선미 동국대 경영전문대학원 핀테크&블록체인 책임교수
