한국개발연구원(KDI)은 미국의 통화정책과 러시아의 우크라이나 침공에 따른 불확실성이 장기화되는 경우 수출 증가율이 5%포인트(P) 이상 하락할 수 있다는 연구 결과를 공개했다.
김준형 KDI 경제전망실 연구위원은 3일 '대외 불확실성이 국내 실물경제에 미치는 영향' 보고서에서 미국 통화정책과 러시아 관련 불확실성이 연말까지 지속될 경우 전산업생산 증가율이 1.4%P 하락한다고 밝혔다.
두 요인의 불확실성이 다음달부터 통상적인 수준으로 완화하는 단기 시나리오에서도 전산업생산 증가율은 0.3%P 낮아졌다.
보고서는 미국 통화정책 변화와 러시아 불확실성이 미디어에 언급되는 빈도 수를 바탕으로 불확실성 지표를 구성했다. 이 지표를 분석한 결과 불확실성이 1%P 커지는 경우 서비스업보다 대외 의존도가 높은 제조업 생산이 많이 감소했다. 또한 내수 출하보다 수출 감소 폭이 더 확대됐다.
산업별로는 컴퓨터, 전자기기 및 광학기기 등 우리나라 주력 업종에서 영향이 컸다. 반면 음식료품, 섬유 및 가죽제품 등 소비 관련 산업은 상대적으로 부정적 영향이 크지 않았다.
특히 수출이 받는 영향이 컸다. 수출 증가율은 장기 시나리오에서는 5.1%P, 단기 시나리오에서는 1.8%P 떨어졌다.
요인별로는 미국 통화정책의 불확실성 장기화가 우크라이나 관련 불확실성보다 더 큰 영향을 미쳤다.
김 연구위원은 “미국 통화정책과 러시아 관련 불확실성이 모두 장기화하면 우리 실물 경기에 상당한 하방 압력으로 작용한다”며 “두 요인에 따른 불확실성이 모두 단시일 내 축소되는 경우에도 전산업생산과 수출에 작지 않은 하방 요인이었다”고 말했다.
김 연구위원은 “대외 불확실성 확대는 그 자체로 바항 위험으로 작용하며 내수보다 수출에 더 큰 영향을 미친다”며 “주요 불확실성을 모니터링하고 관련 정보를 공유하며 투명성을 높여야 한다”고 제언했다.
최다현기자 da2109@etnews.com
