[ET투자뉴스]현대제철, "아쉬운 실적, 애매…" BUY-메리츠종금증권

발행일 : 2019-07-31 16:15 업데이트 : 2019-07-31 16:15

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메리츠종금증권에서 31일 현대제철(004020)에 대해 "아쉬운 실적, 애매한 Valuation"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다.

메리츠종금증권 민사영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 현대제철(004020)에 대해 "봉형강 사업부의 호실적에도 불구하고 원재료 가격 상승과 특수강 사업부의 판매량 부진, 중국 SSC의 판매량 부진으로 실적은 기대에 미치지 못했다"라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "현대제철의 2분기 연결 영업이익은 2,326억원으로 컨센서스 2,551억원을 하회했다. 부진한 2분기 실적보다 더 우려되는 것은 3분기 실적이다. 판매물량 감소와 원재료 가격 상승으로 톤당 마진이 2분기보다 더 감소하기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "주가가 레벨업 하기 위해선 당사 추정치를 훨씬 상회하는 판가협상 결과가 나타나야 한다. 그 전까지는 대장주인 POSCO Valuation에 따라 주가가 움직이거나 오히려 둘 간의 Valuation이 벌어질 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년11월 56,000원까지 높아졌다가 2019년1월 55,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 50,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	HOLD(유지)
목표주가	55,200	64,000	45,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 50,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 64,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다.

<메리츠종금증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190731	BUY	50,000
20190502	TRADING BUY	55,000
20190128	TRADING BUY	55,000
20190108	BUY	55,000
20181108	BUY(신규)	56,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190731	메리츠종금증권	BUY	50,000
20190730	삼성증권	BUY	52,000
20190731	키움증권	BUY(유지)	58,000
20190731	한화투자증권	BUY	55,000