[ET투자뉴스]쌍용양회, "업황이 어려워도 실…" BUY(유지)-DB금융투자

발행일 : 2019-01-25 11:32 업데이트 : 2019-01-25 11:32

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DB금융투자에서 25일 쌍용양회(003410)에 대해 "업황이 어려워도 실적 우상향"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,000원을 내놓았다.

DB금융투자 조윤호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 쌍용양회(003410)에 대해 "쌍용양회의 4분기 실적은 매출액 4,156억원(-0.2% YoY), 영업이익 727억원(+4.7% YoY)으로 전망한다. 컨센서스가 다소 높게 형성되어 있는 것으로 판단하고 있으며 실적 자체는 양호한 수준인 것으로 판단한다"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "쌍용양회의 19년 실적은 매출액 14,931억원(-0.1% YoY), 영업이익 2,572억원(+14.0% YoY), 세전이익 (+18.3% YoY)으로 전망한다. 수요가 감소하는 어려운 업황임에도 불구하고 견조한 실적을 달성할 것으로 전망한다"라고 밝혔다.

한편 "쌍용양회를 매수로 유지하는 이유는 ① 여전히 매력적인 시가배당수익률(6%), ② 어려운 업황에도 불구하고 영업이익 증가를 이끌 수 있는 강력한 기초체력, ③ 북한 인프라 투자 확대 시 우선적으로 대북 수출이 가능하다는 점, ④ DB금융투자의 예상대로 19년 건설선행지표 개선된다면 20년 이후에도 실적 개선세를 이어갈 수 있다는 점 때문이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년2월 27,000원까지 높아졌다가 2018년8월 7,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 8,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY (I)	BUY (I)
목표주가	7,567	8,000	7,200

*최근 분기기준

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 8,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 7,200원을 제시한 바 있다.

<DB금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190125	BUY(유지)	8,000
20181205	BUY	8,000
20181102	BUY(유지)	7,200
20180816	BUY(유지)	7,200
20180209	매수(유지)	27,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190125	DB금융투자	BUY(유지)	8,000
20190117	KB증권	BUY(유지)	7,200
20181129	유안타증권	BUY (I)	7,500