[ET투자뉴스]AP시스템_위험대비수익률 -5.4, 업종평균치보다 높아

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

위험대비수익률 -5.4, 업종평균치보다 높아 20일 오후 2시55분 현재 전일대비 3.79% 하락하면서 21,600원을 기록하고 있는 AP시스템은 지난 1개월간 15.85% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.9%를 기록했다. 이는 반도체 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 AP시스템의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 AP시스템의 위험을 고려한 수익률은 -5.4를 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 주가하락률이 상대적으로 낮아 위험대비 수익률은 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 반도체업종의 위험대비수익률 -5.9보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 AP시스템이 속해 있는 반도체업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
AP시스템	2.9%	-15.9%	-5.4
덕산네오룩스	2.8%	-1.8%	-0.6
와이솔	2.5%	-10.8%	-4.3
원익머트리얼즈	2.2%	-13.6%	-6.1
주성엔지니어링	1.9%	-10.5%	-5.5
코스닥	1.4%	-3.9%	-2.7
반도체	1.5%	-8.9%	-5.9

관련종목들도 하락 우위, 반도체업종 -1.75%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 반도체업종은 1.75% 하락하고 있다.

덕산네오룩스	13,850원 ▲100(+0.73%)	원익머트리얼즈	21,650원 ▼600(-2.70%)
와이솔	14,000원 ▼550(-3.78%)	주성엔지니어링	6,400원 ▼10(-0.16%)

증권사 목표주가 29,000원, 현재주가 대비 34% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 AP시스템의 평균 목표주가는 29,000원이다. 현재 주가는 21,600원으로 7,400원(34%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 KB증권의 김동원, 황고운, 김형태 에널리스트가 " 디스플레이 신규투자가 관건, KB증권은 삼성디스플레이 및 중국 패널업체의 신규투자 지연 등을 반영해 2019년 순이익을 10% 하향했으며, 목표주가도 26,000원 (2019E PER 11.5배, 국내 장비주 2019E PER 평균)으로 수정하였다. 향후 AP시스템은 전략 고객인 삼성디스플레이와 중국 디스플레이 패널업체들의 신규투자 지연의 영향으로 주력 장비의 의미 있는 장비발주에 다소 시간이 필요할 전망이다…" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 26,000원을 제시했고, 유안타증권의 최영산 에널리스트가 " 19년 OLED 장비를 고려한다면 , 동사의 3분기 실적은 일부 중화권 수주 장비의 delay로 인해 컨센서스를 하회하는 매출액 2,195억원(YoY -10.6%), 영업이익 192억원(YoY +817.7%)를 기록하였다. 중국향 장비 비중 상승과 수익성 높은 파츠 비중 지속 증가, 라미네이팅 공정이 반영 종료되면서 OPM 8.8%를 기록, 수익성 정상화의 흐름이 긍정적인 상황이다…" (이)라며 투자의견 BUY (I)에 목표주가: 32,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.72%로 업종평균 수준.PER은 15.83으로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.83임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 AP시스템은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	AP시스템	와이솔	덕산네오룩스	원익머트리얼즈	주성엔지니어링
ROE	17.9	20.0	11.9	6.8	19.5
PER	15.8	6.7	20.4	15.1	7.2
PBR	2.8	1.3	2.4	1.0	1.4
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 73,386주, 16,056주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 282,374주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 380,438주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 662,812주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 2.34%로 적정수준 최근 한달간 AP시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 2.34%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 7.12%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 15.27% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 72.67%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 15.27%를 보였으며 기관은 12.04%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 56.11%로 가장 높았고, 기관이 22.51%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 21.37%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 24,300원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 24,300원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 24,300원대는 전체 거래의 14.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 25,900원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 24,300원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 24,300원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com