[ET투자뉴스]넷마블_상장주식수 대비 거래량은 0.4%로 적정수준

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 11일 오전 9시50분 현재 전일대비 3.32% 하락하면서 102,000원을 기록하고 있는 넷마블은 지난 1개월간 16.73% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 3.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 넷마블의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 넷마블의 위험을 고려한 수익률은 -4.9를 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -2.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 넷마블이 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
넷마블	3.4%	-16.7%	-4.9
코웨이	2.1%	10.6%	5.0
카카오	1.9%	5.9%	3.1
엔씨소프트	1.9%	10.5%	5.5
강원랜드	1.7%	11.9%	6.9
서비스업	1.1%	2.6%	2.3
코스피	0.7%	-1.4%	-2.0

관련종목들도 하락 우세, 서비스업업종 -1.22%

이 시각 현재 관련종목들은 하락이 우세한 가운데 서비스업업종이 1.22% 하락하고 있다.

카카오	107,000원 ▼4000(-3.60%)	코웨이	76,300원 ▼1400(-1.80%)
엔씨소프트	494,500원 ▼3000(-0.60%)	강원랜드	32,950원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 152,500원, 현재주가 대비 49% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 넷마블의 평균 목표주가는 152,500원이다. 현재 주가는 102,000원으로 50,500원(49%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 신한금융투자의 이문종, 이수민 에널리스트가 " 블레이드앤소울 레볼루션 초반 일매출 추정, 국내 매출 순위와 구글플레이 전체 매출로 본 블레이드앤소울 레볼루션 매출은 12/6, 12/7 양일 합산 35억원~40억원으로 추정. 출시 후 29시간만에 5위 기록. 국내 5위 일매출 3~4억원 가정 시 29시간 누적 매출은 약 21-28억원으로 추정(구글 매출순위 7일 이동평균 가정)…" (이)라며 투자의견 을 제시했고, 키움증권의 김학준 에널리스트가 " 약간은 아쉬운 블소:레볼루션, 긴 그림을 꿈꾸다, 넷마블의 블소:레볼의 4일간 성과를 비추어보면 B+로 평가할 수 있다. 금액적으로는 리니지M, 리니지2:레볼의 뒤를 잇는 검은사막M과 비슷한 수준을 기록한 것으로 판단된다. 즉, 리니지M 이후 출시되는 게임들 중에서 최상위권매출을 기록했다는 점은 긍정적이지만 올해 출시했던 게임들의 틀을 넘어서는 결과(일평균매출 35억원 이상)를 내지 못했던 것은 아쉬운 대목이다…" (이)라며 투자의견 BUY(Maintain)에 목표주가: 150,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 17.1%로 업종평균 상회. PER은 32.66으로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.04임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 넷마블은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	넷마블	강원랜드	코웨이	엔씨소프트	카카오
ROE	6.3	11.1	32.0	21.9	1.5
PER	32.7	17.6	16.1	19.6	112.0
PBR	2.0	2.0	5.2	4.3	1.7
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 11월29일부터 기관이 8거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 29,749주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 638,274주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 668,023주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.4%로 적정수준 최근 한달간 넷마블의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.4%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 7.1%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 21.09%, 외국인 28.78% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 50.12%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 28.78%를 보였으며 기관은 21.09%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 57.36%로 가장 높았고, 외국인이 24.28%로 그 뒤를 이었다. 기관은 18.34%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 강세 ,거래량 침체, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

주요 매물구간인 115,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 115,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 115,000원대는 전체 거래의 24.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 123,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 115,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 115,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com