[ET투자뉴스]SK하이닉스, "마지막 실적 추정 …" BUY-하나금융투자

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하나금융투자에서 3일 SK하이닉스(000660)에 대해 "마지막 실적 추정 하향 조정이길 기대한다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 78,000원을 내놓았다. 하나금융투자 김경민, 이진우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 하나금융투자에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "4분기 DRAM 수요가 예상을 하회할 것으로 전망되어 빗그로스 추정치를 +5%에서 +2%로 하향 조정하고, 가격 전망을 -8%에서 -10%로 하향 조정한다. 전통적 PC와 서버 수요는 양호하지만 모바일 및 하이퍼스케일 서버 수요가 부진한 것으로 추정된다. 공급 측면에서는 마이크론이 제품 출하를 늘려 DRAM 가격이 예상 대비 더욱 부진했던 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "DRAM 가격 하락이 상반기에 지속된다는 점을 감안해 2019년 영업이익을 16.1조원으로 전망한다. 컨센서스 18.9조원 대비 15% 낮은 전망이다. 연간 DRAM 가격은 -25%로 가정한다. 분기별 DRAM 가격 흐름은 1Q -15%, 2Q -7%, 3Q 0%, 4Q -2%로 전망한다"라고 밝혔다. 한편 "실적 전망을 하향 조정했지만 매수 의견과 목표주가를 종전대로 유지한다. (1) 이번 실적 전망 하향 조정이 마지막 조정이 될 것이라 판단하고, (2) 2019년 분기 실적이 1분기부터 4분기까지 상저하고 흐름에 따라 우상향할 것으로 기대되며, (3) 지나친 공급 과잉을 방어하기 위해 국내 DRAM 공급사가 신규 증설과 제품 출하를 자제하고 있기 때문이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년4월 120,000원까지 높아졌다가 2018년10월 80,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 78,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	HOLD(MAINTAIN)
목표주가	95,398	120,000	70,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 78,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 18.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20181203 BUY 78,000 20181026 BUY 80,000 20181010 BUY 92,000 20180727 BUY 120,000 20180621 BUY 120,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20181203 하나금융투자 BUY 78,000 20181126 키움증권 BUY 110,000 20181122 대신증권 BUY 90,000 20181115 SK증권 BUY(유지) 95,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com