[ET투자뉴스]삼성전자, "이익 추정 하향보다…" BUY-하나금융투자

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하나금융투자에서 3일 삼성전자(005930)에 대해 "이익 추정 하향보다 무역갈등 완화에 주목"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 54,000원을 내놓았다. 하나금융투자 김경민, 이진우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 하나금융투자에서 삼성전자(005930)에 대해 "4분기 DRAM 빗그로스 추정치를 +6%에서 -1%로 하향 조정하고, 가격 전망을 -8%에서 -10%로 하향 조정한다. 빗그로스(출하 증가)를 하향 조정한 이유는 모바일 및 하이퍼스케일 서버 시장의 수요가 예상보다 부진했기 때문이다.DRAM 가격 흐름도 종전 대비 보수적 수준으로 추정한다.경쟁사 마이크론이 11월에 연간/분기 회계 마감을 앞두고 제품 출하를 늘려 공급 증가를 유발했기 때문이다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "반도체 영업이익을 12.4조원에서 11.3조원으로 하향 조정하고 디스플레이 영업이익을 1.0조원에서 1.2조원으로 상향조정한다. 앞서 언급한 대로 반도체 제품가격(DRAM,NAND)의 하락과 출하의 부진을 감안했고, 디스플레이 생산라인(A3) 가동률이 예상을 상회한다는 점을 반영했다"라고 밝혔다. 한편 "이익 전망의 하향 조정을 반영해 목표주가도 하향 조정하지만 매수 의견을 유지한다. 미중 무역갈등이 완화될수록 수요개선 기대감 때문에 반도체업종의 주가가 탄력적으로 반등할 가능성이 높기 때문이다. 반도체 대형주 최선호주로 삼성전자를 유지한다. (1) 반도체 부문 외의 사업 부문에서 실적이 유지되거나 증가할 가능성이 높고, (2) 주주이익 환원에 대한 의지와 여력이 상대적으로 뚜렷하기 때문이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 64,000원까지 높아졌다가 2018년11월 57,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 54,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	59,333	76,000	51,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 54,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY (M)'에 목표주가 76,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 51,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20181203 BUY 54,000 20181122 BUY 57,000 20181113 BUY 60,000 20181101 BUY 60,000 20181010 BUY 60,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20181203 하나금융투자 BUY 54,000 20181126 키움증권 BUY 58,000 20181122 대신증권 BUY 58,000 20181119 KTB투자증권 BUY(유지) 58,000

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증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com