[ET투자뉴스]제주항공, "성장은 계속된다…" BUY(유지)-한화투자증권

발행일 : 2018-12-03 10:33 업데이트 : 2018-12-03 10:33

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한화투자증권에서 3일 제주항공(089590)에 대해 "성장은 계속된다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 46,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김유혁 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 제주항공(089590)에 대해 "2019년에도 올해와 유사한 수준인 6~8대의 기재를 도입하며 경쟁사대비 단위비용(CASK) 경쟁력을 계속 강화해 나갈 전망이다. 내년 연말경에는 중장거리용 운항이 가능한 B737 Max 기종을 도입해서 싱가폴이나 말레이시아 등 중거리 노선운항을 시작할 계획이다. 단거리 노선에서의 경쟁은 계속해서 심화되면서 운임(yield)를 올리긴 쉽지 않겠으나, 수송량(RPK) 증가를 통한 성장과 지속적인 부가매출확대 노력등을 통해 실적은 개선될 전망이다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "2019년 매출액은 1조 4,540억원(+14.9%), 영업이익은 1,350억원(+22.6%)를 전망한다. 자연재해로 올해 부진했던 일본노선의 회복과,동남아 노선확대를 통한 외형성장 전략은 내년에도 유효할 전망이다.지속적인 단위비용(CASK) 하락이 기대되기 때문이다. 유가의 변동성축소도 영업실적에 긍정적이다"라고 밝혔다.

한편 "제주항공에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가는 46,000원으로상향조정한다. 변경된 유가 전망치를 반영하며 실적추정치를 기존대비상향조정했으며, 이를 반영해 목표주가도 상향했다. 공격적인 기단확대와 국내 저비용항공사 중 가장 낮은 단위비용(CASK)을 확보한 1등 항공사라는 투자포인트는 여전히 유효하다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년5월 60,000원까지 높아졌다가 2018년10월 43,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 46,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY (MAINTAIN)	HOLD(유지)
목표주가	45,800	60,000	39,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 46,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181203	BUY(유지)	46,000
20181107	BUY(유지)	43,000
20181025	BUY(유지)	43,000
20180808	BUY(유지)	58,000
20180709	BUY(신규)	58,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181203	한화투자증권	BUY(유지)	46,000
20181129	신한금융투자	매수(유지)	44,000
20181126	메리츠종금증권	BUY(신규)	50,000
20181121	미래에셋대우	매수	50,000