[ET투자뉴스]기업은행, "NIM, 대손전입액…" BUY-KTB투자증권

발행일 : 2018-12-03 09:52 업데이트 : 2018-12-03 09:52

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KTB투자증권에서 3일 기업은행(024110)에 대해 "NIM, 대손전입액에 대한 방어력 높은 은행"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 23,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 김한이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 55.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 기업은행(024110)에 대해 "조달비용 상승구간에서 NIM 방어력이 가장 큰 은행으로 판단. 시중은행들과 달리 핵심예금비중이 꾸준히 유지되며 중금채 창구조달-시장조달 비중조절을 통한 NIM 관리여력 보유. 예대율 규제에서 자유롭다는 점도 성장, 수익성 측면에서 긍정적. 경기 둔화 시 대손전입액 증가할 가능성은 있으나 2017년부터 매각규모를 감축하여 이익방어 체력을 비축"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "총영업이익 6.45조원(+5.1%). 은행 NIM +1bp, 대출성장 5.5% 가정. 수신금리 민감도가 낮은 중소기업차주 비중이 높아 시중은행들과 달리 핵심예금 비중이 꾸준하게 유지. 시장조달보다 금리가 높은 중금채 창구조달 비중을 3Q18 기준 32.5%까지 확대해 놓은 만큼 조달비용 상승 구간에서 창구조달-시장조달 비중조절을 통해 NIM 관리여력이 있다고 판단"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년11월 22,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 23,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	HOLD(유지)
목표주가	20,729	23,000	17,500

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 23,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 23,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 17,500원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181203	BUY	23,000
20181026	BUY	23,000
20180727	BUY	23,000
20180427	매수	23,000
20180212	매수	22,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181203	KTB투자증권	BUY	23,000
20181113	메리츠종금증권	BUY	19,000
20181109	신한금융투자	BUY	20,000
20181105	DB금융투자	BUY	20,900