[ET투자뉴스]카카오, "금융 서비스 수익화…" BUY-KTB투자증권

발행일 : 2018-12-03 09:47 업데이트 : 2018-12-03 09:47

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KTB투자증권에서 3일 카카오(035720)에 대해 "금융 서비스 수익화의 서막"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 이민아 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 카카오(035720)에 대해 "SoTP 방식을 통해 산출한 TP 15만원 유지. 금융 상품 판매로 수익화를 본격적으로 시작한 카카오페이의 가치는 경쟁 서비스 토스와 유사한 수준인 1조원으로 상향. 현재 카카오의 카카오페이 지분율은 51%로 카카오페이 지분가치 상향이 전체 TP 산출에 미치는 영향은 미미하나, 수익화 성과에 따라 추가적인 가치 상향 가능성 존재"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "카카오페이의 거래대금은 18년 들어 빠른 속도로 성장 중. 지난 3분기 카카오페이의 거래대금은 5.3조원(QoQ 26.2%)을 기록했으며, 10~11월 월 평균 2조원 이상의 거래대금을 기록하고 있는 것으로 추정. 4분기 카카오페이 거래대금은 6.7조원(QoQ 26.4%), 18년연간 거래대금은 19.2조원을 기록할 것으로 전망"라고 밝혔다.

한편 "카카오페이의 송금액이 빠른 속도로 토스를 추격 중인 점을 고려하면 금융 상품 판매를 통한 카카오페이의 실적 또한 빠른 시일 내 토스와 유사한 수준으로 증가할 수 있다고 판단. 매일 11시에 공개되는 카카오페이 금융 상품 판매는 이미 완판 행진 중"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 한때 2018년5월 130,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 150,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	144,947	180,000	120,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 150,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181203	BUY	150,000
20181109	BUY	150,000
20181008	BUY	150,000
20180810	BUY	150,000
20180709	HOLD	130,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181203	KTB투자증권	BUY	150,000
20181128	한화투자증권	BUY(유지)	150,000
20181127	미래에셋대우	매수	130,000
20181120	유진투자증권	BUY(유지)	135,000