[ET투자뉴스]SK, "단순 지주가 아닌 …" BUY-삼성증권

발행일 : 2018-11-27 10:45 업데이트 : 2018-11-27 10:45

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삼성증권에서 27일 SK(034730)에 대해 "단순 지주가 아닌 투자회사로 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 350,000원을 내놓았다.

삼성증권 양승우, 최준성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권에서 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전보다 더 낮게 비교적 크게 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 SK(034730)에 대해 "회사측은 현재 주가가 바이오？반도체？에너지 산업 내 비상장 자회사의 기업가치에 비해 저평가된 상태로 판단하였으며, 향후 IPO 등을 통해 이를 해소할 계획이다. SK바이오팜: 26일 뇌전증 신약 Cenobamate의 NDA를 26일 미국 FDA에 제출, 2020년 출시할 계획으로 신약 가치는 약 2.1조로 추정된다. 추정 기업가치는 2~5조원 수준이며, 적정 시점에 IPO를 진행할 계획이다"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "자회사로부터 받은 배당수익에서 30% 수준을 배당하며, 투자 회수로 발생한 수익을 일부 특별배당으로 지급할 계획이다. 최근 SK텔레콤 지배구조 개편 이슈와 관련하여 구체적으로 결정된 바는 없으나 SK는 capital allocation 차원에서 그룹 기업가치 상승 여부를 기준으로 결정할 계획이다"라고 밝혔다.

한편 "SK에 대해 BUY 투자의견과 목표주가 35만원을 유지한다. 자회사로부터의 배당금을 통한 적극적인 M&A로 중장기적 성장이 지속될 전망으로, 향후 예정된 SK바이오팜 상장은 모멘텀 요인이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 380,000원이 고점으로, 반대로 360,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 350,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	388,727	440,000	350,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 350,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 440,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181127	BUY	350,000
20180425	매수(유지)	380,000
20171115	매수	360,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181127	삼성증권	BUY	350,000
20181127	메리츠종금증권	BUY	360,000
20181115	KTB투자증권	BUY	360,000
20181115	유안타증권	BUY	420,000