[ET투자뉴스]BGF리테일, "편의점 여전히 매력…" BUY(유지)-한화투자증권

발행일 : 2018-11-26 11:12 업데이트 : 2018-11-26 11:12

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한화투자증권에서 26일 BGF리테일(282330)에 대해 "편의점 여전히 매력적이다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 215,000원을 내놓았다.

한화투자증권 남성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 BGF리테일(282330)에 대해 "BGF리테일 2018년 3분기 실적은 매출액 1조 5,910억 원(전년대비 -1.2%), 영업이익 656억 원(전년대비 -19.5%)을 기록하였다. 이란 프랜차이즈 계약 해지로 인한 대손비용과(46억 원) 지주사로얄티(약 30억 원) 및 임대료를(약 5억 원) 감안할 경우 나쁘지 않은 실적으로 평가할 수 있다"라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "4분기까지 영업실적 성장을 낙관하기란 쉽지 않다. 하지만, 2019년부터 실적 성장은 재개될 것으로 전망한다. 그렇게 판단하는 근거는 1)상생지원금에 따른 부담이 완화되고, 2) 전자담배로 인한 기저 소멸과,3) F/F 상품군 강화를 통한 성장이 가능할 것으로 판단되기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "4분기까지 다소 아쉬운 영업실적을 기록할 것으로 예상하지만, 1) 2019년의 경우 상생지원금 증가로 인한 부담은 제한될 것으로 보이고, 2) 편의점 산업이 여전히 성장하고 있으며, 3) 상품군 강화를 통한 성장이 가능하다는 점에서 긍정적인 시각을 유지한다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년12월 290,000원까지 높아졌다가 2018년8월 195,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 215,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	중립(유지)
목표주가	214,154	240,000	190,000

*최근 분기기준

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 215,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다.

<한화투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181126	BUY(유지)	215,000
20180810	BUY(유지)	195,000
20180219	매수	290,000
20171214	매수	290,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181126	한화투자증권	BUY(유지)	215,000
20181120	하나금융투자	BUY	220,000
20181119	메리츠종금증권	TRADING BUY	200,000
20181119	유진투자증권	BUY(유지)	220,000