[ET투자뉴스]BGF리테일, "다시금 영업이익 증…" BUY(유지)-유진투자증권

발행일 : 2018-11-19 10:46 업데이트 : 2018-11-19 10:46

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

유진투자증권에서 19일 BGF리테일(282330)에 대해 "다시금 영업이익 증가전환 가능할 것"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다.

유진투자증권 주영훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 BGF리테일(282330)에 대해 "2019년 BGF리테일의 매출액과 영업이익은 각각 6조 2,629억원(+8.4%yoy),2,173억원(+15.2%yoy)을 기록할 것으로 전망한다. 동사는 2018년 내내 두 자릿수 영업이익 역신장이 지속되었으나, 영업이익 감소의 주된 원인이 가맹점 상생지원금 때문이었던 만큼 기저가 같아지는 내년에는 다시금 영업이익 증가가 가능할 것으로 전망한다"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "편의점 업체를 바라보는데 있어 핵심 투자지표 중 하나는 기존점신장률, 그 중에서도 담배를 제외한 일반상품 카테고리의 기존점신장률이다. 담배의 경우 매출액에서 차지하는 비중은 40%로 높은 편이나, 유통 마진이 9% 수준에 불과해 사실상 수익성에는 기여하는 바가 적기 때문이다. 2019년에도 수익성 위주의 신규출점이 예정되어 있는 만큼 점포 순증 규모는 약 600개 수준으로 전망된다"라고 밝혔다.

한편 "편의점의 중장기 성장성에 대해서는 의심할 여지가 없다. 1)목적성 구매라는 특성을 띄는 만큼 온라인 쇼핑 비중확대에도 매출 하락 가능성이 적으며, 2)늘어나는1,2인가구들의 소비 패턴에 적합한 유통채널이기 때문이다. 다만, 2018년에는 가맹점 상생지원금 영향으로 감익이 나타나 주가 역시 약세를 보일 수 밖에 없었다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년12월 250,000원까지 높아졌다가 2018년5월 220,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 220,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	중립(유지)
목표주가	213,545	240,000	190,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 220,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181119	BUY(유지)	220,000
20181109	BUY(유지)	220,000
20181023	BUY(유지)	220,000
20180810	BUY(유지)	220,000
20180709	BUY(유지)	220,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181119	유진투자증권	BUY(유지)	220,000
20181114	KB증권	HOLD	190,000
20181109	이베스트투자증권	BUY(유지)	225,000
20181109	유안타증권	BUY(유지)	220,000