[ET투자뉴스]GS리테일_외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적)

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위험대비수익률 -4.6, 업종지수보다 높아 12일 오전 10시55분 현재 전일대비 2.23% 하락하면서 35,100원을 기록하고 있는 GS리테일은 지난 1개월간 10.8% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 GS리테일의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 GS리테일의 위험을 고려한 수익률은 -4.6을 기록했는데, 주가는 하락했지만 변동성이 낮아서 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 적정수준을 유지했다. 그럼에도 유통업업종의 위험대비수익률 -6.0보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 GS리테일이 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
휠라코리아	3.5%	11.7%	3.3
호텔신라	3.5%	-17.3%	-4.9
신세계	2.9%	-13.7%	-4.7
포스코대우	2.8%	-2.0%	-0.7
GS리테일	2.3%	-10.8%	-4.6
코스피	1.2%	-3.8%	-3.1
유통업	1.4%	-8.4%	-6.0

관련종목들 혼조세, 유통업업종 -1.36%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 유통업업종은 1.36% 하락하고 있다.

호텔신라	72,400원 ▼300(-0.41%)	포스코대우	19,850원 ▲700(+3.66%)
휠라코리아	48,600원 ▲1300(+2.75%)	신세계	255,500원 ▼8500(-3.22%)

증권사 목표주가 47,000원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 GS리테일의 평균 목표주가는 47,000원이다. 현재 주가는 35,100원으로 11,900원(33%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 KB증권의 박신애 에널리스트가 " 3Q18 실적 호조에도 불구하고, 2019년 불확실성 상존, 2019E 연결 매출액은 9조 137억원 (+5% YoY), 영업이익은 2,133억원 (+14% YoY)을 달성할 전망이다. 다만 편의점 영업이익 성장률은 +5%에 불과하고, 전사 영업이익 증가액에서 편의점이 차지하는 비중은 40%에 그칠 전망이다. 나머지 영업이익 증가액은 랄라블라 적자축소가 40%, 자회사 수익성 개선이 20% 가량을 각각 차지할 전망이다…" (이)라며 투자의견 HOLD(하향)에 목표주가: 42,000원을 제시했고, 메리츠종금증권의 양지혜 에널리스트가 " 점포 효율성 개선과 내실화에 집중, GS 리테일의 3 분기 실적은 매출액 2.33 조원 (+2.9% YoY), 영업이익 776 억원(+39.7% YoY)를 기록하였다. 편의점은 매출액은 1.76 조원 (+1.6% YoY, 회계변경 이전기준 +7.9% YoY), 영업이익 764 억원 (+0.7% YoY)로 점포 수는 +6.4% YoY. 기존점성장률은 3% (담배제외 2%)를 나타냈다, 최저임금 인상에따른 점주 지원금 (전기료 등)은 150 억원 정도 추산되며, 즉석식품은 차별화된 상품 경쟁력으로 20%대 이상 성장했다…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 48,000원을 제시했다.

8월13일에 GS리테일 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	2조1989.0억	557.0억	458.0억
직전분기 대비	10.2% 증가	158.0% 증가	140.0% 증가
전년동기 대비	5.3% 증가	4.9% 증가	11.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 1.92%로 업종평균 하회. PER은 25.28로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.16임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 GS리테일은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	GS리테일	포스코대우	호텔신라	휠라코리아	신세계
ROE	4.6	5.5	7.3	11.1	5.4
PER	25.3	15.1	55.3	17.9	9.7
PBR	1.2	0.8	4.0	2.0	0.5
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 12일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 11일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 973,917주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 16,977주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 990,894주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.32%로 적정수준 최근 한달간 GS리테일의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.32%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.17%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 36.12%, 외국인 48.31% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 48.31%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 36.12%를 보였으며 개인은 15.56%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 40.78%로 가장 높았고, 외국인이 37.52%로 그 뒤를 이었다. 개인은 21.68%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

현재주가 근처인 36,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 36,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 36,500원대는 전체 거래의 16.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 38,650원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 36,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 36,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com