[ET투자뉴스]DB손해보험, "모멘텀 둔화 진행 …" HOLD-삼성증권

발행일 : 2018-11-06 10:24 업데이트 : 2018-11-06 10:24

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삼성증권에서 6일 DB손해보험(005830)에 대해 "모멘텀 둔화 진행 중 "라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다.

삼성증권 장효선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 DB손해보험(005830)에 대해 "동사 3Q 순이익은 1,516억원(YoY -2.5%)으로 컨센서스 1,630억을 7.1% 하회. 전반적으로 부진한 실적은 태풍 피해 80억 이외에도, 요율 경쟁 및 사고율 상승 등의 여파로 자보손해율이 86.5%로 YoY 4.8%p 악화되었으며,판매채널에서의 경쟁 격화에 따라 사업비율 역시 높은 수준에서 유지되었기 때문(19.5%)"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "투자영업이익률은 부채듀레이션 증가에 따른 ALM 관리 및 고이원채권 만기 도래에 따른 영향으로 3.36%까지 하락. 다만 장기위험손해율은 영업일수 감소 등의 영향으로 YoY 7.3%p 개선된 84.0%까지 개선. 원수보험료와 전체 신계약은 각각 3.1조 원, 263억원으로 YoY 0.3%, 5.6% 증가"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년11월 91,000원까지 높아졌다가 2018년8월 68,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 80,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY (M)	HOLD
목표주가	86,014	95,000	78,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 95,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 78,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181106	HOLD	80,000
20180813	HOLD	68,000
20180514	HOLD	76,000
20180223	매수	80,000
20180122	매수	82,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181106	삼성증권	HOLD	80,000
20181106	현대차증권	BUY	90,000
20181106	한국투자증권	매수(유지)	82,000
20181106	미래에셋대우	매수	95,000