[ET투자뉴스]대교_업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 31일 오전 11시5분 현재 전일대비 1.86% 하락하면서 6,860원을 기록하고 있는 대교는 지난 1개월간 5.77% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대교의 월간 주가수익률이 가장 선방했을 뿐만아니라 변동성도 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대교의 위험을 고려한 수익률은 -5.7을 기록했는데, 주가는 하락했지만 변동성이 낮아서 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 적정수준을 유지했다. 그럼에도 코스피업종의 위험대비수익률 -10.5보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대교가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
하나투어	3.7%	-18.7%	-5.0
롯데관광개발	3.0%	-27.9%	-9.2
스카이라이프	2.2%	-11.8%	-5.3
NICE	2.0%	-14.6%	-7.3
대교	1.0%	-5.8%	-5.7
서비스업	1.7%	-14.8%	-8.7
코스피	1.3%	-13.7%	-10.5

관련종목들 혼조세, 서비스업업종 +1.05%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 서비스업업종은 1.05% 상승중이다.

NICE	17,200원 0 (0.00%)	롯데관광개발	11,250원 ▼350(-3.02%)
하나투어	60,100원 ▲100(+0.17%)	스카이라이프	12,350원 ▲400(+3.35%)

증권사 목표주가 9,650원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대교의 평균 목표주가는 9,650원이다. 현재 주가는 6,860원으로 2,790원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 현대차증권의 박종렬, 최진성 에널리스트가 " 주력사업의 실적 개선에 주력, 눈높이, 차이홍 등 주력사업은 물론, 솔루니와 미디어 등 대부분 사업이 당초 예상치를 하회하는 부진한 실적을 기록함. 교육업종 경쟁심화에 따른 회원수와 평균과목수 감소에 따른 결과. 4분기에는 외형확대에 보다 주력할 것으로 보이나, 부진한 3분기 실적을 반영해 연간 수익예상 하향 조정 불가피…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 9,800원을 제시했고, 이베스트투자증권의 정홍식 에널리스트가 " 안정적인 재무구조 + 자산가치 = Valuation 저평가 요인, 동사의 비영업용 자산을 살펴보면, 순현금 2,118억원 + 투자부동산(공정가치: 2017년 사업보고서 주석사항 참고, 투자 임대수익 132억원 ？ 관련비용 93억원 = 39억원) 2,367억원 + 공정가치금융자산 1,230억원 + 자사주 709억원 ？ 우선주가치(자사주 제외) 693억원을 고려할 경우 5,730억원 규모로 시가총액과 비슷하다. 즉, 현재 동사의 주가는 영업가치를 거의 반영하지 않아 Valuation 메리트가 높다고 판단된다…" (이)라며 투자의견 Buy (maintain)에 목표주가: 9,500원을 제시했다.

8월1일에 대교 2/4분기(2018년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1,932.0억	107.0억	98.0억
직전분기 대비	4.6% 감소	5.1% 감소	4.0% 감소
전년동기 대비	5.6% 감소	1.8% 감소	22.2% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.55%로 업종평균 수준.PER은 15.31로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.89로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대교는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있고, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	대교	롯데관광개발	하나투어	NICE	스카이라이프
ROE	5.8	5.4	6.2	9.9	8.5
PER	15.3	187.7	44.7	6.8	11.2
PBR	0.9	10.1	2.8	0.7	1.0
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 기관이 4일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 4일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 189,666주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 93,294주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 282,960주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 대교의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.07%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 3.71%로 적정한 수준을 보이고 있다. 거래비중 기관 47.48%, 외국인 30.07% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 47.48%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 30.07%를 보였으며 개인은 22.43%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 44.33%로 가장 높았고, 외국인이 37.63%로 그 뒤를 이었다. 개인은 18.02%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투자심리 모두 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

주요 매물구간인 7,250원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 7,250원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 7,250원대는 전체 거래의 32.6%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 7,180원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 7,180원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 7,180원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

10월23일 :(주)대교 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
10월22일 :(주)대교 (정정)자기주식취득 신탁계약 체결 결정(연장결정)


증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com