[ET투자뉴스]현대모비스, "A/S든 모듈이든 …" BUY(유지)-한국투자증권

발행일 : 2018-10-29 17:11 업데이트 : 2018-10-29 17:11

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

한국투자증권에서 29일 현대모비스(012330)에 대해 "A/S든 모듈이든 돈만 벌면 된다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 290,000원을 내놓았다.

한국투자증권 김진우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 54.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 현대모비스(012330)에 대해 "A/S 수익성 개선은 그동안 진행된 재고/물류 효율화 이외에 현대기아차의 리콜증가 추세도 중요하게 작용한 것으로 보인다. 일반적으로 현대기아차가 리콜을 할 경우 모비스의 A/S 부품판매가 늘어나기 때문이다. 한편 모듈은 에어백 리콜 반영에도 불구하고 미주과 중국의 개선이 이를 상쇄하며 눈에 띄는 회복세를 보였다."라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "현대모비스 3분기 실적은 A/S 부문의 수익성이 높아진 가운데 모듈 부문이 일회성 비용에도 불구하고 선방했다. 영업이익은 4,622억원으로(-15.1% YoY, 영업이익률 5.5%) 추정치와 컨센서스를 각각 8%, 11% 하회했다. 그러나 컨센서스에는 에어백 리콜 비용 1,800억원이 대부분 반영이 안돼 있음을 감안하면 실질적으로는 컨센서스를 상회한 결과다."라고 밝혔다.

한편 "3분기 실적 호조를 바탕으로 급락했던 주가의 정상화 국면을 예상한다. 지난 2년간 4분기 계절성으로 굳어진 중국 수익성 하락에 대한 우려는 여전히 남아있다. 다만 지배구조 개편 재추진이 불가피한 상황에서 급격한 수익성 하락의 가능성은 제한적으로 판단한다. 3분기 실적도 유사한 맥락에서 부문별 세부실적보다 큰 그림을 봐야 한다. 장기적 관점에서 비현대기아향 수주가 늘어나는 점도 긍정적이다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 340,000원까지 높아졌다가 2018년2월 290,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 290,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	266,250	290,000	250,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 290,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 290,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181029	BUY(유지)	290,000
20180921	매수(유지)	320,000
20180828	매수(유지)	320,000
20180727	매수(유지)	320,000
20180710	매수	320,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181029	KTB투자증권	BUY	260,000
20181029	삼성증권	BUY	250,000
20181029	이베스트투자증권	BUY(유지)	280,000
20181029	한국투자증권	BUY(유지)	290,000