[ET투자뉴스]풍산, "뼈 아픈 전기동 가…" BUY(유지)-이베스트투자증권

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이베스트투자증권에서 29일 풍산(103140)에 대해 "뼈 아픈 전기동 가격 하락의 파급효과"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 33,500원을 내놓았다. 이베스트투자증권 정하늘 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing 이베스트투자증권에서 풍산(103140)에 대해 "별도기준 풍산의 신동과 방산부분은 모두 2/4분기보다 부진했다. 신동부분은 전기/전자向 판매량 감소함과 동시에 전분기대비 약 10.6% 하락한 전기동 가격에 기인한다. 방산부문의 경우, 미국向 방산 수출의 개선 속도가 기대보다 점진적으로 나타나는 등의 영향으로 전분기대비 33% 매출이 감소했다"라고 분석했다. 또한 이베스트투자증권에서 "2018년 매출액과 영업이익은 각각 2.7조 원과 1,228억 원으로 전망한다. 향후 미국向 방산 수출 규모와 전기동 가격에 따라 실적 추정치 혹은 밸류에이션 조정이 가능할 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "미국의 탄약수입 개선속도는 점진적으로 증가하고 있는 반면, 중동은 2017년 4/4분기 이후 그 규모가 감소해 이는 방산 수출 규모 감소로 반영되고 있다. 결국 풍산의 주가는 전기동 가격의 방향성에 따라 결정될 것으로 예상된다. 최근 주식시장 조정으로 견조한 전기동 가격에도 풍산의 주가는 급격히 하락했다. 우리는 풍산의 주가는 결국 전기동 가격 방향성으로 수렴할 것으로 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics 이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 62,000원까지 높아졌다가 2018년7월 44,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 33,500원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	34,292	45,000	30,000

*최근 분기기준

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 33,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다.

<이베스트투자증권 투자의견 추이>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20181029 BUY(유지) 33,500 20181010 BUY (MAINTAIN) 44,000 20180705 BUY (MAINTAIN) 44,000 20180410 BUY(INITIATE) 54,000 20171106 매수(유지) 62,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20181028 케이프투자증권 BUY(유지) 31,000 20181029 KTB투자증권 BUY 45,000 20181029 키움증권 BUY(유지) 30,000 20181029 삼성증권 BUY 32,000

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증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com