흥국증권에서 29일 S-Oil(010950)에 대해 "윤활기유 제외하면 부합. 4분기부터 RUC/ODC 기대해볼 만"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.
흥국증권 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
흥국증권에서 S-Oil(010950)에 대해 "3Q18 영업이익은 3,157억원(QoQ -22%, YoY -43%)으로 컨센/흥국증권 추정치를 각각 13%/8% 하회했다. 윤활기유를 제외하면 예상치 부합했다. QoQ 감익은 1) 2Q 재고평가 기저효과(2Q: +1700억원 vs 3Q: +350억원), 2) 2Q 대비 아쉬운 Lagging 효과, 3) 유가 상승에 따른 윤활기유 수요/마진 하락에 기인한다."라고 분석했다.
또한 흥국증권에서 "4Q18 영업이익은 4,164억원(QoQ +32%, YoY +13%)을 전망한다. QoQ 실적 개선은: 1) 11월부터 반영될 RUC/ODC 가동효과 (+904억원), 2) PX 개선(+155억원), 3) 6~7월 이후 정제마진의 정상화에 기인한다. 윤활기유도 소폭 증익을 전망한다. 유가 상승으로 인한 수요 부진은 아쉽지만, 4Q 유가 변동폭 적어 마진 전가가 가능했을 것으로 예상되기 때문이다."라고 밝혔다.
한편 "윤활기유 수요 부진에 따른 사업부 기본 체력 저하(연간, 약 -1,000억원)는 아쉬우나, 전사 이익 추정치 상향 가능성이 높아 TP 17만원은 유지한다."라고 전망했다.
◆ Report statistics
흥국증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
매수
STRONG BUY
NEUTRAL
목표주가
163,952
190,000
140,000
*최근 분기기준
오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.
<흥국증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20181029
BUY(유지)
170,000
20180426
매수(유지)
170,000
20180322
매수(신규)
170,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20181029
흥국증권
BUY(유지)
170,000
20181029
케이프투자증권
BUY(유지)
165,000
20181029
키움증권
BUY(유지)
155,000
20181029
한국투자증권
BUY(유지)
190,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
