[ET투자뉴스]삼성SDI, "19년 영업이익 1…" BUY(유지)-하이투자증권

발행일 : 2018-10-29 13:58 업데이트 : 2018-10-29 13:58

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하이투자증권에서 29일 삼성SDI(006400)에 대해 "19년 영업이익 1.1조원 전망"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 320,000원을 내놓았다.

하이투자증권 정원석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하이투자증권에서 삼성SDI(006400)에 대해 "동사 3Q18 실적은 매출액 2.5조원 (YoY: +48%, QoQ: +12%), 영업이익 2,420억원 (YoY: +302%, QoQ: +58%)을 기록하며 시장 Consensus (매출액 2.5조, 영업이익 2,045억원)를 약 18% 상회하는 호실적을 기록하였다."라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "4Q18에도 Non-IT 중심의 원형 전지와 전자재료 부문의 반도체, 디스플레이 소재 출하 증가로 이익 성장이 지속될 전망이다. 또한 지난 3Q18에 성장이 다소 주춤했던 ESS 매출도 다시 상승세를 보이며 중대형 전지 부문 수익성 개선을 이끌 것으로 예상된다. 이를 반영한 4Q18 매출액과 영업이익은 각각 2.8조원 (YoY: +51%, QoQ: +11%), 2,700억원 (YoY: +127%, QoQ: +12%)을 기록할 것으로 추정되어 동사 분기 실적이 3Q18를 기점으로 Peak-out할 것이라는 일부 시장의 우려를 불식시킬 것으로 판단된다."라고 밝혔다.

한편 "중장기적으로 가파른 성장세를 나타낼 동사에 대한 매수 투자의견과 목표주가를 유지한다. 향후 중대형 전지 부문의 핵심인 전기차 시장의 가파른 성장세는 이제 시작에 불과하며, 원재료 가격 하락 안정세에 따른 수익성 개선도 기대된다. 또한 동사 실적에서 Cash cow 역할을 하고 있는 소형 이차전지 부문은 5G 시대가 본격화될 경우 통신 속도가 빨라지고 기기간 연결이 늘게되면 Mobile 기기들의 전력 소모가 상승하게 되어 용량 증가가 필수적이며, 2020년부터 전기차용 원형 전지 출하도 본격화되면서 실적이 지속 성장할 것으로 전망된다. 전 사업부문에 걸쳐 중장기적인 성장 동력을 확보하였다고 판단되는 동사에 대한 긍정적인 시각을 유지한다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

하이투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 290,000원이 고점으로, 반대로 250,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 320,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(유지)	BUY(유지)
목표주가	316,176	350,000	270,000

*최근 분기기준

오늘 하이투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 320,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<하이투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20181029	BUY(유지)	320,000
20180813	BUY(MAINTAIN)	290,000
20180731	BUY(MAINTAIN)	290,000
20180611	매수(유지)	265,000
20180524	매수(유지)	250,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20181029	하이투자증권	BUY(유지)	320,000
20181029	DB금융투자	BUY(유지)	320,000
20181029	유진투자증권	BUY(유지)	300,000
20181029	현대차증권	BUY	320,000